中国全部货币流动性仅相当于真实GDP的1金融 能力.5倍


发布时间:2020-09-23 00:55:51 阅读量:35709 作者:烨华

通货紧缩恰恰是人民币不断升值的真实基础,也是解释人民币之所以刚性升值最有说服力的依据金融 能力。

M2达110万亿为何不算货币超发?金融 能力

中国M2(广义货币)已达110万亿元,有人简单地使用这个数据断言人民币货币超发,并认为这是物价上涨的根源。笔者认为,这一判断明显是错误的。因为,中国近年来有26万多亿元的流动性并不流动,而是趴着睡觉。这一点,我们大致可以通过货币数据计算获知。

比如2013年底的数据显示,我国M2余额110.65万亿元,而本外币贷款余额76.63万亿元,其间的差额为34.02万亿元。如果我们用34.02万亿元,减掉1.5万亿元商业银行超额存款准备,以及5.86万亿元现金(M0),那将说明,中国大致有26万亿元流动性被央行锁定,真正参与中国市场流通的全部流动性余额只有84万亿元。

按照中国GDP增长7.5%计算,2013年GDP总量应当在55.8万亿元左右。注意,这是真实的GDP总量,是去掉价格因素之后的GDP总量。按照周小川的说法,M2只能和名义GDP相比较。我们是不是可以猜想,如果去除物价因素的GDP总量为55.8万亿,加入多年累计的物价因素,中国的名义GDP是不是会超过84万亿元?笔者认为会超过。

所以,在笔者看来,中国货币供应量并不高,相反应当是低的。有人会说,正因为多投放了货币,所以物价上涨,而物价上涨又使名义GDP提高,所以M2与名义GDP当然吻合。逻辑上说没有问题,但我们必须看到,这些年中国物价上涨的原因主要是成本因素,货币增长不过是成本上涨的必然结果和必然要求,因为表达成本的上涨必须是货币表达。基于这样的认知,我们可以肯定,如果中国名义GDP高于真实参与流通的84万亿元货币,那中国一定不存在通货膨胀,而相反属于通货紧缩。

即便我们不考虑名义GDP的问题,仅仅从84万亿元真实流动性对应55.8万亿元的真实GDP的角度考量,中国的货币流动性也显得捉襟见肘。因为中国GDP占比最大的是第二产业,大约45%至50%,其采购、生产、销售等周期很长,贷款(货币)周转速度远不及服务业。而美国等发达国家服务业占比高达70%,所以信贷周转速度要快得多。更重要的是,发达国家的金融信用杠杆非常高。

比如美国,最低者使用20倍杠杆。其基础货币总量不过3万亿美元,但流动性却高达60万亿美元,而其对应的真实GDP不过15万亿美元。相比之下,中国基础货币25万多亿元,商业金融机构派生的全部流动性不过110多万亿元,杠杆率不过4倍左右,如果考虑被锁定的资金,中国全部货币流动性仅相当于真实GDP的1.5倍,而美国则是4倍。

笔者认为,大叫中国货币超发、通胀严重的人别有用心,他们实际是在帮助美国,逼迫中国紧缩货币,以实现人民币无度升值的真实目的。

中国的贷款正在趋向短期化金融 能力。2012年,中长期贷款在新增贷款中的占比为35%,而2013年变成了26%。这一变化显示了中央银行“锁长放短”货币操作的后果,也反映了中国投资前景并不乐观。从此市况看,中央银行必须立即转变操作手段,释放被长期锁定的26万亿元资金中的一部分,否则后果不堪设想。

在业界专家看来,国际金价连续回落,是多重利空因素的施压。“一方面因担忧希腊债务危机暂时缓解带来的避险买盘消退,另一方面市场对美联储的加息预期明确,美元走强,黄金走弱。”海通期货研究员谢孙娇表示,在过去一周,美国经济数据整体表现向好,美联储的加息态度也越加明朗化,投资者预期提早加息的可能性逐渐增强。

三钢闽光还表示,该案件不会给公司造成重大经济损失,不会给公司声誉造成不良影响。倘若涉案的民生银行相关协议、合同、票据上的印章被有权机关鉴定为与公司印章一致,则公司将存在遭受损失的可能。虽如此,公司亦将穷尽最大努力将损失降至最小。(邵好 孙放)

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“我在南京亚太电子交易中心做化工产品草酸交易,不料几十年的积蓄被骗了个精光。”“刚开始小资金他们让你赚钱,一旦加大资金就让你一次亏完,瞬间让你倾家荡产,类似我这样的情形有很多”……在“天涯社区”等网站,很多被害人发帖揭露在南京亚太电子交易中心投资化工产品交易被骗的事情,引发诸多关注。

昨天早盘,沪指站4000点之后,一则关于救市资金退出方案的传言令市场又出现一些恐慌迹象,大盘在半小时内重挫指数近一百点,并翻绿。所幸,证监会午后及时辟谣,大盘才稳定下来,但收盘未能站上4000点。

货币 中国 数据

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网友评论:

来自湘乡的网友说:评论时间:2020-09-23

要是你不爱一个人,请放手,好让别人有机会爱她。如果你爱的人放弃了你,请放开自己,好让自己有机会爱别人。有的东西你再喜欢也不会属于你的,有的东西你再留恋也注定要放弃的,人生中有许多种爱,但别让爱成为一种伤害。回复


来自湘西州的网友说:评论时间:2020-09-23

喜欢上你,并不是你长的好不好看的原因,而是你在特殊的时间里给了我别人给不了的感觉,我喜欢的样子你都有。回复


来自荥阳的网友说:评论时间:2020-09-23

最好的关系不是随叫随到,每天都聊,而是我发了消息,你看到了自然会回复,我不会因为你没有回复而胡乱猜忌,你也不会因为没有及时回复而感到抱歉,彼此信任,彼此牵挂就够了。回复


来自潍坊的网友说:评论时间:2020-09-23

你不必逞强,不必说谎,懂你的人自然会知道你原本的模样。回复


来自榆树的网友说:评论时间:2020-09-23

人生只有回不去的过去,没有过不去的当下。回复


来自韩城的网友说:评论时间:2020-09-22

爱是一场催眠,醒来之后你被谁吸了灵。这就是为什么爱过之后,总觉得不仅失去他,也失去了一部分自己。被爱的人总是掌灵者,去爱的人反而失魂。在每段真心付出的感情中,总有一个人献祭了灵魂,收获了残忍。回复


来自大同的网友说:评论时间:2020-09-22

我不怕你什么都没有,我怕我什么都想要。回复


来自永州的网友说:评论时间:2020-09-22

我将于茫茫人海中寻我唯一灵魂之伴侣。得之,我幸:失之,我命。回复


来自滕州的网友说:评论时间:2020-09-21

凡事皆有代价,快乐的代价便是痛苦。回复


来自嘉峪关的网友说:评论时间:2020-09-21

寻梦?撑一支长篙,向青草更青处漫溯,满载一船星辉,在星辉斑斓里放歌。但我不能放歌,悄悄是别离的笙箫;夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥!回复


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