【南京中公金融人】评论:经济上行风险将考验美联储适应能力


发布时间:2020-10-20 07:56:58 阅读量:982 作者:智睿

一直以来,由于核心通胀长期处于偏弱状态,尽管美国市场已接近充分就业,但耶伦时期的美联储政策底色始终未能绕开“鸽派”基调,将货币政策如绳子只能拉不能推这一至理相忘于江湖,应该说当前美国资产价格的偏高问题,既与美国经济日趋强劲的增长有关,同样与美联储货币政策的“鸽派”基调也脱离不了关系,这方面商业银行在美联储可观的超储就从一个侧面凸显出美联储对经济增长的“助力”几近是不遗余力南京中公金融人。

经济上行风险将考验美联储适应能力

今后美联储货币政策的重要考量点或将由过去的为经济保驾护航,变为为日趋明朗的美国经济上行压力寻找刹车装备。

新任美联储主席鲍威尔的国会首秀点燃了市场对鹰派联储的猜测。今年美联储将以怎样的鹰派政策应对日益显现的经济上行风险压力,加息3次、4次,还是5次,目前市场正在展开各种形式的大胆设想,但这些预测是否准确,并不是最重要的,最重要的是美联储正在填充鹰派基调,且正在被市场领会。

曾经长期扮演“好好先生”的美联储新任主席鲍威尔,何以首秀国会就变成寒气逼人的“鹰派”,认为去年12月以来对经济的展望更加乐观?最新数据显示,今年1月季调后的非农就业人口增加20万,高于预期的18万,失业率维持在4.1%的低位,平均年薪同比上涨2.9%,为2009年以来最大涨幅,且美国18个州提高最低工资水平,核心消费者物价指数环比涨幅创下2005年以来之最等,这有力地支撑了鲍威尔对美国经济增长的乐观态度。

不过,罗马并非一日建成,美国经济中的上行风险,并非一下子蹦出来的,而是一直就在潜行着,只是很长一段时间内由于联储偏保守而低估了其作用。美国持续走低的失业率与不痛不痒的通胀并存,本身就显示美国社会存在某种政策扭曲妨碍着经济的表现,由于危机以来强化监管带来的经济运行高成本,市场活力不足,相对较高的税负,以及美联储长期的“鸽派”政策取向,扭曲市场价格和风险,影响资源配置等因素可能一定程度上妨碍了美国经济的表现。

当前引发美国经济上行压力的原因,大致在于以下几个方面:一是特朗普税改法案的通过,降低了企业的税负后,有一些跨国企业表达甚至启动了在美国国内的资本投资,跨国资本也开始流向美国;二是金融监管法案的改革和医改正在酝酿推进中,随着一些金融监管举措的修改,行政成本的下降,市场的活力将可能进一步聚敛;三是特朗普政府带有保守主义的贸易政策,一定程度上牵制了美国经济增长机会的全球外溢,促进了美国经济增长;四是技术变革对美国全要素劳动生产率的促进作用,可能正处于释放期,劳动生产率的提高可能是美国薪资持续上涨的主要动力;五是特朗普政府准备启动的基建投资一旦获得国会通过付诸实施,不仅提高美国经济增长,而且将持续改善美国国内的劳动生产率。

这一系列因素的汇聚,使美国经济面临上行压力,而这很可能促使美联储货币政策基调倾向鹰派,即今后美联储货币政策的重要考量点或将由过去的为经济保驾护航,变为为日趋明朗的美国经济上行压力寻找刹车装备,是为在聚会正开心的时候收走大酒杯南京中公金融人。显然,一旦货币政策立足点发生这种转变,“鸽派”就会成为过去,“鹰派”就会顺势回归。因此,新上任的美联储主席鲍威尔能否带领同僚敏感地对经济上行风险做好应对,或将左右人们对鲍威尔对美联储领导能力的判断。

当然,一旦美联储趋向“鹰派”的货币政策,其政策外溢性将加剧新兴市场国家的资本外流风险和汇率风险,进而带来更加复杂难料的贸易摩擦,甚至加剧贸易保护主义风险。

□刘晓忠(财经评论人)

在第三个交易日,两市出现一定幅度反弹。上证综指上涨34.55点,涨幅为1.11%;深证成指上涨68.24点,涨幅为0.67%。

民生证券宏观研究员张瑜在接受《证券日报》记者采访时表示,5月份工业增加值同比增长6.1%,略高于预期。工业增加值同比连续两个月上涨,主要动力来源于外需微弱改善和国内稳增长,但目前来看,经济内生下行压力依然大,工业增加值同比回升不可持续。

第二重因素是投资者重拾对美元及美国经济的信心,促使以美元计价的国际金价走势趋弱南京中公金融人。所谓重拾信心,其背景是2008年国际金融危机爆发时,人们对于美国经济、美元国际地位乃至广受诟病的国际货币体系将何去何从感到迷茫,甚至有人开始探讨回归金本位以及实行固定汇率制的可能性。在看不清前景的情况下,拥有黄金被视为最稳妥的选择,因此出现了发达国家持有黄金、新兴国家增持黄金、私人投资者及金融机构大量买入黄金的追金潮。然而眼下前景渐明,至少到目前为止,虽然改革国际货币体系的呼声从未停止,但人们越来越认识到,相当长一段时间内(至少2030年前)都不可能撼动美元作为国际上最主要储备货币的地位,事实上后者近期还呈现出明显的走强迹象。作为与美元汇率呈负相关走势的黄金、石油,其下跌实属必然。

民生证券宏观研究员张瑜在接受《证券日报》记者采访时表示,5月份工业增加值同比增长6.1%,略高于预期。工业增加值同比连续两个月上涨,主要动力来源于外需微弱改善和国内稳增长,但目前来看,经济内生下行压力依然大,工业增加值同比回升不可持续。

在此次征集中,很多消费者反映理赔难,如理赔人员不能及时到达事故现场,或拖延理赔时间造成理赔的延误,使消费者无法及时获得保险金;还有消费者反映一些险种的理赔手续过于繁琐,工作效率不高,加上保险公司没有向消费者明确告知相关理赔程序,所以理赔起来很难。此外,理赔金不合理的问题也较为普遍。消费者赵先生2006年购买了一辆新车,从第二年开始,每年保费都要求按新车价格计算,出了险却不按新车赔付,他多次向有关部门反映这种不合理的规定,但始终没有得到合理解释。赵先生认为,由于保险行业缺乏标准的理赔流程和赔款计算方法,导致很多保险公司都存在少赔或拒赔的行为。

受害人称,他们买车时张阳自称是某银行玉泉营支行行长,还要求交全款。后来因为张阳拿不到车,购车人要求退钱,却联系不上张阳,有受害人报警。2012年8月17日,张阳主动向警方投案,同日被丰台公安分局刑事拘留。张阳到案后供述,他曾在崔某的要求下挪用银行客户的资金给崔某用于经营,后来为了弥补挪用资金的窟窿,他才开始以高买低卖的方式卖车融资,并把骗来的钱给了崔某,希望崔某经营赚钱之后还给他。杨茜

以色列前央行行长斯坦利·费希尔1943年出生在赞比亚南部小镇马扎布卡的一个犹太人家庭,他13岁那年,他的家庭移居津巴布韦,随后移居美国。二十世纪七十年代早期,费希尔担任芝加哥大学副教授。八十年代后期,担任世界银行的首席经济学家,此后在麻省理工学院任教时担任伯南克的论文导师。九十年代时他又在国际货币基金组织担任第一副总裁职位,作为该机构处理亚洲金融危机的关键人物。在2005年前,费希尔还曾担任花旗集团副主席。此后,为担任以色列央行行长,他加入了以色列国籍。在国际金融市场上,他是少数被称为领袖的人物。

经济 风险 鹰派

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网友评论:

来自毕节的网友说:评论时间:2020-10-20

世界之所以运动,就因为还不完美。以求完美的心态,活在这个不完美的世界,那是人一生最大的错误。心如止水,不是对任何人事都失去了兴趣,而是了悟了残缺是人生的常态,学会了宽容一切的不完美。回复


来自任丘的网友说:评论时间:2020-10-20

哪有什么坚持到底,不过是半途中想后悔却发现已经来不及了。回复


来自高平的网友说:评论时间:2020-10-20

趁航在轻涛间,悠悠的,我见有一星星古式的渔船,像一群无忧的海鸟,在黄昏的波光里息羽悠游。回复


来自海林的网友说:评论时间:2020-10-20

衡量一个人是否值得你穷尽一生的去爱,并不是只看他在心情好或是你们热恋时他对你的好能好到多好,而是要看他在低落难过厌烦生气的时候,对你的差能差到多差。回复


来自吴江的网友说:评论时间:2020-10-20

没有谁会无缘无故的对你好,所有的关心都来源于喜欢。回复


来自新郑的网友说:评论时间:2020-10-19

假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。回复


来自商丘的网友说:评论时间:2020-10-19

我们花了两年学会说话,却要花上六十年来学会闭嘴。大多数时候,我们说得越多,彼此的距离却越远,矛盾也越多。在沟通中,大多数人总是急于表达自己,一吐为快,却一点也不懂对方。两年学说话,一生学闭嘴。懂与不懂,不多说。心乱心静,慢慢说。若真没话,就别说。回复


来自遵义的网友说:评论时间:2020-10-19

世界上有两种可以称之为浪漫的情感,一种叫相濡以沫,一种叫相忘于江湖。我们要做的是争取和最爱的人相濡以沫,和次爱的人相忘于江湖。回复


来自安阳的网友说:评论时间:2020-10-18

爱是一场催眠,醒来之后你被谁吸了灵。这就是为什么爱过之后,总觉得不仅失去他,也失去了一部分自己。被爱的人总是掌灵者,去爱的人反而失魂。在每段真心付出的感情中,总有一个人献祭了灵魂,收获了残忍。回复


来自姜堰的网友说:评论时间:2020-10-18

当你真心相信一切都会好的时候,一切就会真的好了。回复


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