【英伦金融 黑】美联储拉开削减量化宽松序幕


发布时间:2020-10-21 07:20:32 阅读量:1162 作者:子骞

美联储主席伯南克在记者会上说,近期的经济指标增加了美联储对就业市场将持续改善的信心英伦金融 黑。过去一年,美国月均新增岗位接近20万个,失业率也降至7%,财政紧缩的负面影响减弱,预计经济增长的强度已足以支持就业情况持续改善。

(记者 樊宇 蒋旭峰)虽然在时间节点的选择上稍有意外,但美国联邦储备委员会削减量化宽松政策(QE)却已是情理之中的事。在美联储即将迎来权力交接的历史性时刻,史无前例的量化宽松政策也拉开了退出序幕。

量化宽松将逐步退出

在酝酿了数月后,美联储18日正式迈出了削减量化宽松政策的第一步英伦金融 黑。在结束本年度最后一次政策例会后,美联储宣布,从明年1月起将长期国债和抵押贷款支持证券的购买规模各缩减50亿美元。这样一来,从明年1月起联储月度资产购买额度将从现在的850亿美元缩减至750亿美元。

伯南克说,如果经济表现符合预期,美联储将继续在明年的会议上分步小幅削减购债规模。他表示,美联储将到明年年末,而非年中,才能完全停下资产购买的脚步。

美联储表示,即使削减了购债规模,美联储依然在通过购入资产压低长期利率,刺激借贷活动,从而支持整体经济增长。伯南克也说,尽管调整了政策,但美联储不是要撤出刺激,美联储货币政策的宽松程度与之前相比将“大体相当”。

本轮也即第三轮量化宽松政策始于2012年9月,后又于当年12月扩容。在此之前,美联储分别于2008年和2010年推出了两轮量化宽松。

从今年5月份伯南克第一次暗示美联储将于今年晚些时候开始削减量化宽松措施以来,市场经历了从剧烈震荡到逐渐镇定的过程。近期,美国国会两党达成了预算协议,部分减轻了财政紧缩对经济的杀伤力,为美联储削减量化宽松提供了有利条件。此外,量化宽松政策助推金融泡沫风险的副作用日益明显,也成为推动美联储做出退出决定的重要因素。

宽松货币政策远未终结

虽然量化宽松政策将逐步退出,但美国的宽松货币政策远未终结。美联储在声明中表示,在失业率高于6.5%、未来1至2年通胀预期不超过2.5%的情况下,美联储将继续把联邦基金利率(即商业银行间隔夜拆借利率)保持在零至0.25%的历史最低水平。

美联储决策机构联邦公开市场委员会预计,在失业率跌破6.5%之后,仍可能把联邦基金利率保持在超低水平一段时间,尤其是在通胀预期持续低于2%长期目标的情况下。分析人士认为,这意味着美国的低利率政策将持续更长时间。

美联储之所长期维持低利率政策,主要是美国的通胀水平今年以来一直低于美联储设定的2%目标。美联储认为,通胀持续低于目标水平将给经济带来风险。

此外,根据当天公布的最新经济预测,2013年美国经济增速为2.2%至2.3%,明年的经济增速为2.8%至3.2%。大多数决策层官员认为,美联储要到2015年末才会首次加息,而且利率将保持在1%以下。

伯南克的任期将于明年1月底结束,现任副主席耶伦将从他手中接过帅印。伯南克表示,耶伦也“充分支持”当天的决定。市场方面,当天纽约股市三大股指全线上扬,给美联储投下了信任票。但美联储政策转变究竟会给市场带来多大后续冲击还有待观察。

最后,就对整个金融体系的影响上,银行理财也没有引发系统性金融风险的可能英伦金融 黑。保本型理财产品已纳入表内核算,完备的风险管理对其风险起到了有效的屏障作用。而非保本型理财产品虽仍在表外,但其本质是“受人之托,代人理财”,银行进行分账管理,不对产品进行兜底,因而不会成为金融振荡的源头。当然,部分中小银行在流动性问题和资本压力的倒逼下,将理财作为揽存手段,产品定价严重脱离其真实水平,公司治理和风险管理制度又不健全,一旦市场出现不利波动,可能会引发连锁性的兑付问题,动摇市场对银行体系的信心。因此,监管层加强对理财产品的监管和风险预警,以及银行完善对理财资金投资运作的管理都是十分必要的。

日元的大幅贬值直逼汇率战一触即发,然而中国的按兵不动体现了中国央行的逆势而为。中国人民银行行长周小川此前在上海举行的国际货币会议2013年年会上称,国家相关部门已关注到热钱流动,并且已在进行检测,但中国不会通过竞争性的货币贬值,来提高自己国内的竞争力。

面对债券基金的持续正收益,信达澳银固定收益总监孔学峰认为,整体而言今年债市相对于股市有较大吸引力。这体现在两个方面,首先是货币政策的适度微调,促使货币信贷合理增长,彻底修正了2013年的紧缩格局,从大方向上有利于债市慢牛;其次通过定向降准,灵活的公开市场操作,保持市场资金面的适度宽松,且有利于降低信用风险,从而对债市发展形成利好。

市场预计,后期国家政策层面将围绕加大淘汰落后产能和节能减排力度,以及扩大内需等方面出台,对目前低迷的钢铁行业来说,无疑将形成长远利好。但综合基本面来看,短期煤焦钢基本面难以改变目前弱势;技术面上,下行轨道压力明显;量能上,煤焦钢均缺乏持续反弹动力。周挺表示,6、7月户外开工率将继续下降,终端需求难有超预期表现,而短期内对产能释放的遏制也难有立竿见影的效果,预计近期期价反转的条件并不具备,期价维持震荡偏弱走势的概率较大。

专家指出,虽然P2P网贷发展收益颇高,但投资者在投资此类产品时仍需“擦亮眼睛”,选择这种投资方式的理财者需有较大的风险承受能力。

信达证券研发中心副总经理刘景德对《经济参考报》记者表示,汇金在增持新华保险和光大银行之后,再度增持四大行,至少表明目前机构认为银行股处于相对低位,对其比较认可。在市场低迷的情况下,汇金的此番增持举动,将产生一定的刺激作用,从短期来看,大盘将在震荡之后反弹。但从中长期来看,大盘下跌的趋势没有改变。

我们要依靠传统的正规渠道,比如说通过银行体系来提供融资,这就需要我们央行降低现在非常高的准备金率和比较高的基准利率或者加大回购,通过这些操作来向市场提供传统的流动性。将来央行降低存款准备金率和基准利率,可能是一个比较好的方法。

上述两种方式边界非常清晰,局限也很明确,如使用自己平台交易、拥有自己的支付系统的电商,一旦脱离交易平台,就缺乏信用数据,所以,电商小贷不可能给平台之外的小微企业贷款。而社区银行范围狭窄,为了控制信用风险,他们绝不可能大举扩张,服务本社区之外的小微企业。因此,政府真正想要解决信用风险,最好的办法是大力发展电商与电子支付,鼓励各地发展自己有特色的社区银行。

分析人士称,从这周开始资金面偏紧情况有所缓解,利好大宗商品,其次整个煤焦钢都存在大跌后技术反弹的需要,昨日盘面均是拉升触及技术面下行轨道后再度下行,且主力合约上周五有移仓的迹象,空头资金移仓短暂多远月,拉升后出局迹象明显,螺纹钢强势可能还受钢坯现货价格上涨、市场炒作影响。

在这种情况下,银行信贷操作应该是压缩贷款、回收流动性,以保持足够的资金头寸应对突发的支付风险,而不是反其道而行之大肆扩张贷款。四大行6月上旬信贷竟然井喷,6月1日至9日,工农中建四大行贷款发放量总计2170亿元,已超过四大行5月份整体信贷投放量,也远超四大行去年6月份整体信贷投放量。这怎能有钱在一级市场购买国债呢?近期上海银行间市场同业拆放利率(Shibor)一直保持在高位,说明银行间资金面持续紧张。

近期,各银行发行的理财产品,都出现了“量价齐升”态势。其中1-3个月期限理财产品发行量和市场占比幅度最大,许多产品的收益率回升到4.5%以上,有的甚至达到5%。

政策 序幕 记者

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网友评论:

来自台北的网友说:评论时间:2020-10-21

有时候,同样的一件事情,我们可以去安慰别人,却说服不了自己。回复


来自松原的网友说:评论时间:2020-10-21

那些最容易脸红的人,往往是最善良的。回复


来自宿州的网友说:评论时间:2020-10-21

有些时候,我总是活在自己的世界里,在我的世界里一切都是美的,没有什么争夺,吵闹。我终究是一个人,活在现实。一次一次的失败,让我明白我必须有灵魂,有生机,有活力,我才可以活的不空虚,我才可以追求梦想,才能有梦想。回复


来自昆山的网友说:评论时间:2020-10-21

其实最遗憾的是从来没有感受过那种被人坚定选择的感觉。他只是刚好需要,你只是刚好在。回复


来自侯马的网友说:评论时间:2020-10-21

喜怒哀乐,牵着年轮的手,永无停止的前行,是健康,是平稳,把这几种原生态最本质的东西,拧成了一股绳,拴住了心脏当做纸鸢放飞,一跃升空,看见了天空的蓝,看见了大地的绿。回复


来自许昌的网友说:评论时间:2020-10-20

多年以后你和谁情深似海,会不会想起你还欠我一个未来。回复


来自凤城的网友说:评论时间:2020-10-20

忧愁他整天拉着我的心, 像一个琴师操练他的琴; 悲哀像是海礁间的飞涛; 看他那汹涌听他那呼号。回复


来自湖州的网友说:评论时间:2020-10-20

不要太把一个人放在心上,因为在那个人的心里你或许什么都不是。回复


来自荆门的网友说:评论时间:2020-10-19

没办法体面地喜欢一个人,因为在乎本身就极不体面。密切关注一个人的言行,稍有接触就紧张得可笑。这份不雅是爱情里最好的东西之一,它装不出来,也掩盖不了。无论多成熟的人,深爱时都会回归成孩子。回复


来自淄博的网友说:评论时间:2020-10-19

生命中最好的事情就是那些值得的等待,值得为之奋斗,也值得永不放弃。回复


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