【金融投资失败实例】QE退出时机与路径渐明


发布时间:2020-11-27 13:39:20 阅读量:446 作者:华博

笔者认为,此次季度会议美联储可能不会非常明确地做出裁决,美联储货币政策仍然处于观察期,未来美联储货币政策是否转向取决于长期维持低利率的必要性和成本金融投资失败实例。当前美国经济复苏不能算是强劲,然而,美国房地产市场率先走出危机、制造业生产效率提高、就业市场温和复苏、家庭去杠杆化进程趋于结束,以及贸易收支改善使美国经济逐步走上了可持续复苏之路。可以说,与发达国家经济复苏继续分化、新兴经济体面临诸多结构性难题,以及其他诸多不确定性相比,美国经济复苏的态势相对是确定的。

本周,全球财经界进入“伯南克时刻”,全球市场屏息等候美联储季度货币政策决议。今年5月份以来,对于美联储货币政策收紧(从超宽松回归常态)的市场预期不断强化。可以说,美联储政策的转向对全球金融市场、全球流动性以及经济复苏而言都是最大的风险因素,将产生深远影响。

正是在这样的国际国内大背景下,美联储选择政策退出相当谨慎。从过往经验来看,美联储退出债券购买计划的路途可能不会像市场预料的那样清晰和平坦。从美联储退出“量化宽松”政策的路线图看,美联储很可能采取与实施量化宽松时不同的逆向操作,即先“退出量化(减少债券购买)”,后“退出宽松(启动加息进程)”。具体而言,首先将缩小直至停止资产购买计划规模,然而不再将已经到期债券本金用于投资,此后,将通过调整超额准备金利率等方式吸收流动性,最后才会提高联邦基金利率,直至通过出售债券等方式来逐步缩小美联储的资产负债表规模。

从关键时间节点上看,过早退出和过晚退出对美国经济都不利。考虑到美国经济复苏仍具有较大的波动性,政策过早退出可能让经济遭遇意想不到的“逆风”。政策过晚退出则可能推迟家庭和金融机构资产负债表的必要调整,助长金融失衡,如过度杠杆化和过度投机等风险可能逐步积累,进而给美国金融系统平添新风险。

美联储量化宽松退出很可能在2013年四季度至2014年初,而第一次加息将出现在2015年第二季度,加息将成为美联储调整货币政策的主要手段。此后,在首次加息后开始出售所持有的证券资产,预计这一过程需要3至5年。

不过,美联储政策的调整和力度会视经济复苏具体情况而定,由于美国通胀预期比较稳定,在财政去杠杆化进程继续、居民收入和消费增长迟缓,以及全球经济复苏迟缓等不确定性因素的作用下,为了避免对美国经济造成二次冲击,美联储并不排除动用新的政策工具,退出之路或出现反复金融投资失败实例。在政策工具选择上美央行会选择对美国最有利的工具,并将目前超低利率稳步回调至理想化的“中性水平”,既不再产生刺激作用,又不妨碍经济继续增长。

展望未来前景,美联储在未来至多一年内退出量化宽松是大概率事件。不过,对于新兴市场而言,不仅要为发达国家量化宽松的实施埋单,还要为量化宽松的退出埋单。由于自身结构性问题,新兴市场增长动能趋于放缓,与发达国家的增长率差缩窄,对国际资本的吸引力还是减小,特别是那些经济增长乏力、“双赤字”情形严峻、金融体系较为脆弱且又对外部需求和外部资本过度依赖的国家。一旦国际资本撤退,新兴经济体本币贬值,偿债压力增大,并不排除爆发局部性金融危机的可能。

实际上,团购买理财品早已有之。此前一个叫做“信托100”的理财平台曾以100元作为起投标准,团购正规渠道100万起投的信托产品,随后被银监会叫停。银监会曾明确表示,该平台做法属违规操作。

面对央行放水的消息,昨日A股走出了震荡回升的走势。截至收盘,沪指重新收复2300点,报收2307点,上涨0.49%。昨日,16家银行股中有6家上涨,北京银行上涨2.21%,涨幅最大;南京银行下跌1.05%,跌幅最大。

记者在县城内某商业银行现场办理了跨行转账业务。工作人员告知,如果用在广东办理的农行卡,给在湖南办理的建行卡转账汇款1000元,收取手续费2元,这是新规落实后的价格。

持续的雨季让航班延误情况多发,航延险需求激增,相应的理赔和投诉量也有所上升金融投资失败实例。值得注意的是,有两个问题被普遍关注:一是机票与保险捆绑销售或强制销售的问题,二是航延险理赔的问题。近日,保监会发布关于购买航班延误险的消费提示。同时,民航局在例行新闻发布会上,再次强调规范互联网机票销售行为:严禁销售企业搭售行为,充分维护旅客知情权和自主选择权,不得以默认选项的方式出售机票以外的产品。

PPmoney相关负责人也表示,网贷市场很大,随着消费升级,除了消费贷和车贷之外,围绕中产阶级的金融服务、农村金融等领域,都是很大的市场。

宁波银行正式披露2014年度半年度报告,上半年,该公司实现净利润30.86亿元,同比增4.79亿元,增幅为18.35%;

2010年,河南老家的爸爸告诉马女士,家里收到了银行的催款单。“我很肯定自己还掉了贷款,加上我弟弟是做律师的,说现在信息泄露比较严重,可能是搞诈骗的,所以当时没当回事。”去年,银行再次给老家寄去了催款单,而今年银行又寄了两次催款单,引起了马女士的重视。

北京保监会表示,根据监管规定,投保人签收保险合同后有10到15天的犹豫期,保险公司需要在犹豫期内进行电话回访,以向投保人核实销售人员在销售过程中是否如实介绍保险产品相关重要内容。为适应信息化技术在保险服务中的应用需求,鼓励保险公司服务模式创新,北京保监局推出电子化回访试点,允许符合试点条件的保险公司采用电子化方式开展回访工作。

阳光城集团股份有限公司(以下简称:阳光城)发布2017年半年度报告。随着执行董事长朱荣斌等新领导团队调整就位,阳光城继续提质增效,规模化发展已成果初显,为跨越发展做足准备。

山东省商河县龙桑寺镇农民老王来到镇上的“惠农金融便利店”,在农行值班人员的指导下完成了一笔转账业务。村民反映:到农行办业务越来越方便了,农行把“惠农金融便利店”和惠农通服务站开到了自家的门口。

该专户资金可全部投资于中石化销售公司的股权。从流动性上看,该产品自合同生效起三年期间封闭运作,不接受违约退出申请且不设开放期。期间若要退出,可向交易所申请挂牌转让。

农行山东省分行行长益虎认为:在农村地区设立“惠农金融便利店”这种崭新的服务模式,一是延伸了服务“三农”渠道,解决了农行在部分乡镇网点不足导致服务能力不匹配的问题,为广大农民提供了普惠金融服务;二是优化了农村支付环境,为无银行网点村庄提供了“家门口”式服务,既方便了农户办理金融业务,又极大地提高了支付结算效率;三是为农民提供了信贷支持,缓解了农村地区贷款难。目前,该行正在将“商河模式”向全省推广,让更多的农民得到现代化的金融服务。

全球 货币政策 市场

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网友评论:

来自亳州的网友说:评论时间:2020-11-27

如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。回复


来自麻城的网友说:评论时间:2020-11-27

每一个人降生到这个世界上来,一定有一个对于他最适宜的位置,只等他有一天来认领。一个位置对于他是否最适宜,应该去问自己的生命和灵魂,看它们是否感到快乐。回复


来自吉林的网友说:评论时间:2020-11-27

我天性不宜交际。在多数场合,我不是觉得对方乏味,就是害怕对方觉得我乏味。可是我既不愿忍受对方的乏味,也不愿费劲使自己显得有趣,那都太累了。我独处时最轻松,因为我不觉得自己乏味,即使乏味,也自己承受,不累及他人,无需感到不安。回复


来自武安的网友说:评论时间:2020-11-27

没有人能找到一个完全与理想中一样的另一半,基于你的善良,努力,等待,外在抑或其他,老天会给你一个“看起来像那个人"的人,但接触后你会发现也许除了第一印象,其他都不尽相同。你不能因此放弃换一个,而要携手解决这些问题。老天让我们因彼此优点在一起,就是让我们与彼此的缺点生活下去。回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2020-11-27

我们渐渐长大,渐渐变得可怕。回复


来自宣威的网友说:评论时间:2020-11-26

想念一个人,需要冲动的感觉。思念一个人,需要深刻的烙印。接近一个人,需要满怀的诚意。爱上一个人,需要十足的勇气。放弃一个人,谈何容易。回复


来自石狮的网友说:评论时间:2020-11-26

我的墨池中,有落红点点。回复


来自定西的网友说:评论时间:2020-11-26

你不过是仗着我喜欢你,这是让我卑微的唯一原因。回复


来自蚌埠的网友说:评论时间:2020-11-25

大部分萌姑娘、软妹子的表象之下,都拥有一颗抠脚大汉的强壮内心。回复


来自富德的网友说:评论时间:2020-11-25

享受生命中的小事情,因为有一天你回首往事,也许会发现它们其实是很重要的事情。回复


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