【金融造血功能】欧元区降息难控经济失速风险


发布时间:2020-11-25 10:44:40 阅读量:907 作者:川峰

另外,日本在推出超宽松货币政策之时债务率已高达200%,而欧元区面对的是尚未达到100%的政府负债率,政策效果和空间让市场人士感到乐观金融造血功能。

为避免出现日本自90年代起的超长周期经济疲软,防止通货紧缩风险,欧洲中央银行日前将欧元区主要利率降至历史最低水平,以求刺激信贷增长提振经济。

当前欧元区经济初现复苏迹象:经济正增长、贸易回暖、制造业回到扩张区间。但复苏根基和势头均不牢固,失业率和政府债务率均处于历史高点,银行业资产负债表健康状况也亟须改善,加之内需疲弱和汇率高企,欧元区可能面临较长周期的低增长、低通胀,让人联想到日本“失去的十年”。

上个世纪九十年代日本泡沫经济破灭之后,伴随高债务,日本国内经济长时期一蹶不振,被人称为“失去的十年”。然而,到现在为止,日本并没有彻底摆脱经济低迷的迹象,分析人士称,日本货币当局实施宽松货币政策进程缓慢,一定程度造成了该国经济迟迟未能提振。为此近年来日本政府为了刺激经济大规模地向市场注资以求刺激经济,但能否唤醒近20年的经济“冬眠”效果存疑。

通过对比和借鉴日本经历的长期经济疲弱和近期推出的刺激政策,欧洲决策层在通胀率处于四年来最低水平之际实施宽松货币政策,以求通过改善信贷条件来刺激实体经济活力。

此次降息首先能够改善的是近来持续走高的欧元汇率金融造血功能。自6月以来,欧元对美元已累计升值约9%,汇率迅速上升对欧元区出口造成压力,而如果经济由此受到拖累导致需求下降,也可能加剧物价下降趋势。尽管当前整个欧元区并没有确立通缩趋势,但部分南欧成员国由于经济疲弱已出现通缩迹象。所以此次降息可谓及时。

面对日本的教训,欧洲央行委员会委员普雷特说,“没有控制好债务率是日本的短板,银行资产负债表严重失衡问题迟迟没有解决,从而长期打压实体经济金融造血功能。”

但欧洲央行并不必然能逃过日本式经济“失速”。

首先,目前面临着通货紧缩威胁,降息手段对信贷回暖作用有限,在内需不振、投资活动匮乏的背景下,向实体经济传导正能量的效果有限。

其次,欧元区成员国经济分化严重的苗头仍未改善,对南欧国家而言,欧元汇率仍然过高,欧元受降息回调仍难助于提高产业成本竞争力。

最后,通胀压力难言轻松,虽然距欧洲央行设定2%的通胀警戒线尚有空间,但从商品细分,目前处于相对低位的能源价格可能会随着欧洲大陆步入冬季而上涨,从而带动整体通胀水平上升。降息虽然一定程度上能降低真实债务率,但容易动摇市场对央行控制通胀目标的立场。

而且欧洲央行也明确表示,经济恢复不能单靠货币政策,建立银行业联盟等经济改革措施需要进一步深化,财政紧缩改革也不能丝毫动摇。

正如此次力主降息的欧洲央行委员会委员普雷特所说,恢复经济不能光靠宽松货币降低利率等手段,还要靠银行业对资产负债表的修正。面对财政紧缩背景下的复苏,信贷难问题持续萦绕在欧洲经济上空,“欧洲央行采取降息也是为保证去杠杆化进程有序进行。”他讲道。(闫磊)

据新华社北京1月12日专电(记者邓中豪 华晔迪)银监会最新数据显示,截至2012年11月末,全国银行业金融机构理财产品余额达7.61万亿元,较2011年末的4.59万亿元有大幅增长。与此同时,新年伊始,银行理财产品收益率普遍有所回调,5%以上的预期收益率已难觅踪迹。银行理财产品“量增价减”,一增一减之间,更多的主动权转移到投资者手中,“货比三家”正成为常态。

具体来看,一是各项存款平稳增长。3月末,西藏金融机构本外币各项存款余额为2715.74亿元,比年初增加214.80亿元,增长8.59%。二是贷款保持强势增长,中长期贷款增速加快。3月末,西藏金融机构本外币各项贷款余额为1208.64亿元,比年初增加130.50亿元,增长12.10%。三是不良贷款保持“双降”,资产质量稳步提升。3月末,西藏金融机构不良贷款余额为7.58亿元,比年初减少0.20亿元,不良贷款率为0.63%,比年初下降0.1个百分点。

经济 欧元区 风险

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网友评论:

来自营口的网友说:评论时间:2020-11-25

真想就这样对喜欢的人好,不多想,不求结果,没有目的,不问往后。就这样,顺着时间的脉络,日复一日的温柔下去。回复


来自绵竹的网友说:评论时间:2020-11-25

别哭出声,很多人等着看你疼。回复


来自珲春的网友说:评论时间:2020-11-25

一个人在真的无可奈何的时候,除了微笑,也只好微笑。回复


来自临海的网友说:评论时间:2020-11-25

那些想说却不敢说的话,都变成了转发,不是我不善言辞,只是不敢表达。回复


来自五指山的网友说:评论时间:2020-11-25

少年时代,要有礼赞生命的感恩;青年时代,要有自觉信念的价值;壮年时代,要有活水源头的精进;老年时代,要有愉悦生活的平静。回复


来自开远的网友说:评论时间:2020-11-24

有梦想,就要捍卫它。人们和你说不可能,只是因为他们自己办不到。想追求什么,就去努力,奋斗吧!回复


来自惠州的网友说:评论时间:2020-11-24

你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。回复


来自十堰的网友说:评论时间:2020-11-24

人生遇到的每个人,出场顺序真的很重要,很多人如果换一个时间认识,就会有不同的结局。有些爱,只能止于唇齿,掩于岁月。回复


来自安达的网友说:评论时间:2020-11-23

人分两种,一种人有往事,另一种人没有往事。有往事的人爱生命,对时光流逝无比痛惜,因而怀着一种特别的爱意,把自己所经历的一切珍藏在心灵的谷仓里。没有往事的人对时光流逝毫不在乎,这种麻木使他轻慢万物,凡经历的一切都如过眼烟云,随风飘散,什么也留不下。回复


来自武穴的网友说:评论时间:2020-11-23

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


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