【易鑫金融东莞门店】谁将引爆新一轮全球汇率战


发布时间:2020-12-01 08:37:20 阅读量:1688 作者:辰富

目前,在摩根士丹利跟踪研究覆盖的33个央行中,自2011年11月以来,已有16家央行采取了宽松措施,10个发达经济体中有7个宽松,23个重要新兴市场国家也有9个采取了下调基准利率或存款准备金率的宽松政策。面对债务持续飙升的局面,发达经济体央行更是在几个月时间里相继展开前所未有的量化宽松竞赛。两轮长期再回购操作(LTRO)之后,欧央行资产负债表总规模达到了3易鑫金融东莞门店.2万亿欧元;美联储资产负债表为2.9万亿美元左右。据预计,此轮欧洲央行针对二级国债市场进行无限量冲销式的国债购买(OMT)以及美联储的量化宽松措施,可能导致2013年底欧洲央行和美联储资产负债表飙升至4万亿美元;2008年后,日本央行已经连续推出了第十一轮量化宽松措施,发达经济体量化宽松底限大大被突破。目前全球央行的资产规模约为18万亿美元,占全球GDP的30%,是十年前的两倍。

□张茉楠

面对债务持续飙升的局面,发达经济体央行相继展开前所未有的量化宽松竞赛,不断地挑战货币政策底线易鑫金融东莞门店。上一轮汇率战由美元贬值引发全球汇率竞争性贬值,那么未来谁会是引爆新一轮全球汇率战的始作俑者?

欧美主要央行近年来的逻辑是央行与财政关系的重新定义,这种重新定义实际上让中央银行走上了一条“去独立性”之路。观察美联储、欧洲央行、日本央行以及英国央行的量化宽松政策,其货币政策目标已经清晰地变为竭力维持岌岌可危的政府债务循环。然而,央行这种“异化”及长期低利率会导致新一轮的全球货币市场波动,甚至引发全球汇率战。

近期,渣打银行在其报告中表示,全球,特别是西方发达经济体的宽松货币政策可用“3U”来表示:即运用无限制(unlimited)、短期效果不清楚(unclear)、长期后果未可知(unknown)。由于西方发达经济体将在相当一段时间内维持低利率,这会增加新兴经济体货币政策的难度,其弱势货币倾向的汇率政策很容易加剧各国间汇率的竞争性贬值,从而引发“汇率战”。2010年期间,这一幕曾经上演,为应对美国实施的量化货币宽松,巴西采取了一系列措施干预巴西雷亚尔走强。不只是巴西,到2010年9月,俄罗斯、韩国、南非、波兰等新兴经济体都已经采取外汇干预措施,引发了一轮汇率的轮番贬值。

当前来看,这一轮全球性货币贬值潮可能非美元引发,而最大的可能性来自于日元易鑫金融东莞门店。预计,2013年美元大多数时间内还会延续2012年的相对强势,因为美国财政悬崖尽管暂缓“坠崖”,但依然“悬而未决”;欧债危机也并未出现根本性转机,中期内重债国的债务压力和核心国的衰退压力难以缓解。这必将持续打压全球金融市场的风险偏好,导致由避险产生的美元资产需求维持强势,因此,并不会带来“盯住美元”的新兴经济体及亚洲国家货币的集体升值。但需要警惕的是,风险可能来自于日元汇率的大幅波动,特别需要密切关注的是,日元走势可能会在今年出现阶段性“拐点”。

受日本央行密集大力宽松措施影响,去年12月,日本基础货币增至创纪录的131.9837万亿日元(约合1.5万亿美元),同比增长11.8%,远超预期的5.3%和11月同比增幅5%。2013年初,为对抗通缩和出口断崖式下滑,日本新任首相安倍更是誓言把量化宽松进行到底,并主打“日元贬值”牌,由于日本是亚洲许多国家的中间产品供应国,如果日元大幅贬值很可能引发与之贸易联系密切国家的强烈反应以及汇率市场的干预。

日本政府主导日元大幅贬值会成为很坏的榜样。在全球经济复苏的大背景之下,竞争性汇率贬值因为关系到各国经济能否尽早摆脱危机阴影而更加难以化解。汇率战的背后是贸易保护主义和金融单边主义,特别是在全球总需求长期不足,经济潜在增长水平下降的趋势下,为了提振出口,促进就业,就连美欧等消费驱动型经济体也要寻求向出口驱动型经济的转变,以汇率工具作为平衡经济的手段而放弃“货币锚”责任,这样,全球一些主要货币将可能出现“以邻为壑”的竞争性贬值局面,这将成为全球经济不可承受之重。(作者为国家信息中心预测部副研究员)

近些年,外汇管理部门在逐步放松对结售汇强制要求的同时,不断探索构建更有效的制度框架。这表明,我国在政策上已经开始偏向于引导“藏汇于民”。然而这种趋势的达成是需要时间的。

昨天,Shibor隔夜拆借利率跌18.30个基点至5.5530%,已经连续四日下降,较最高点已下降789.1基点。6月20日,该利率曾达到13.444%的历史最高点。此外,昨日7天拆借利率下降44.3基点至7.201%,较6月20日11.004%的高点下降380.3基点。

德意志银行:在商品季报中提到,将2013年金价预期下调6.8%,至1428美元/盎司。

不过,业内人士认为,随着影子银行的继续整治、以及机构认识央行新态度后的去杠杆反应,银行间市场资金紧张的状况会有所缓解。一位接近基金业的人士直言,“这两天资金面没有那么紧张了,包括保险公司在内的诸机构,后续赎回货币基金的动机没有那么足了,基金公司的市场压力相对有所缓解。”

福西鼎贵金属首席分析师肖熠金就指出,黄金市场的跌幅越大越容易引起市场对黄金避险功能的担忧,从而引起资金买盘的逐步抽离,这会形成一种恶性循环。如果金价跌破1200美元关口,下一个关键支撑位将在10年中继起涨点1155美元附近,虽然这中间可能还会有小幅反弹,但目前还难言“底部在哪里”。

汇率 全球 新一轮

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网友评论:

来自高雄的网友说:评论时间:2020-12-01

不要贪快,以你的聪明,只要耐心,什么事不成,你真的争口气,羞羞这势利世界也好!回复


来自高安的网友说:评论时间:2020-12-01

三件让人幸福的事情:有人爱,有事做,有所期待。有人爱,不仅仅是被人爱,而且有主动爱别人爱世界的能力;有事做,让每一天充实,事情没有大小,只有你爱不爱做;有所期待,生活就有希望,人不怕卑微,就怕失去希望,期待明天,期待阳光,人就会从卑微中站起来拥抱蓝天。回复


来自马鞍山的网友说:评论时间:2020-12-01

当有人突然从你的生命中消失,不用问为什么,只是他或她到了该走的时候了,你只需要接受就好,不论朋友,还是恋人。所谓成熟,就是知道有些事情终究无能为力。回复


来自厦门的网友说:评论时间:2020-12-01

我天性不宜交际。在多数场合,我不是觉得对方乏味,就是害怕对方觉得我乏味。可是我既不愿忍受对方的乏味,也不愿费劲使自己显得有趣,那都太累了。我独处时最轻松,因为我不觉得自己乏味,即使乏味,也自己承受,不累及他人,无需感到不安。回复


来自吉首的网友说:评论时间:2020-12-01

什么叫真正的放下?就是有一天,当你再次面对你过往的难堪、你恼怒憎恨的人,心如止水,不再起心动念,坦然面对,一笑了之。即便别人在你面前,复述你过往种种不幸时,你仿佛是在听别人的故事,心里一丝涟漪都没有泛起。放下,莫过如此。回复


来自嘉兴的网友说:评论时间:2020-11-30

正因你已是我今生永远无法割舍的牵挂,我对你有再多的思念,我对你有再多的牵挂,也换不回拥有你的日子。我爱你和我放下你,同样都是那么的不容易。我真的很爱你,你的性命中以前有过我,你的世界我以前来过。红尘中有一个深爱着你的人,有多少爱能够重来,又与多少爱能够擦肩而过呢?回复


来自富德的网友说:评论时间:2020-11-30

我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。回复


来自乐平的网友说:评论时间:2020-11-30

什么都没忘,不提,是因为有些事只适合收藏。回复


来自南平的网友说:评论时间:2020-11-29

喜欢上你,并不是你长的好不好看的原因,而是你在特殊的时间里给了我别人给不了的感觉,我喜欢的样子你都有。回复


来自福泉的网友说:评论时间:2020-11-29

就算我很开心很开心。但也总会有一个人的名字让我立刻停下笑容。回复


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