【伊斯兰金融学】中国央行行长炮轰三大评级机构 称其是寡头垄断


发布时间:2020-11-28 22:02:01 阅读量:5138 作者:章昭

在国际金融市场日益复杂的局面下,国际信用评级机构有点像“傻瓜相机”,因为金融衍生品泛滥、国际经济形势瞬息万变,很少有投资者能真正把握潜在的投资风险,而“三大”机构用简约化的分级,直接影响了金融市场各类产品的定价伊斯兰金融学。同时,“三大”对国家主权债务的评级则直接影响着该国的国际融资能力。

新年来临之际,中国人民银行行长周小川在公开场合表示,中国应减少对国外信用评级机构的“依赖”,国内大型金融机构应加强内部评级的研究,更多“作出自己的判断、避免盲目跟风”。

周小川以少有的批评口吻称,国际三大评级机构垄断性较强,前瞻性不足。“一旦某公司出现问题,就大幅调低其评级,在问题发生之前,没有前瞻性的判断,放大了评估对象的好坏,加重了事态的发展”。这种“顺周期”操作,导致形势好时“捧到天上”,形势坏时“落井下石”,加大了金融市场的波动。

周小川的言论被业界评价为:“央行行长炮轰三大评级机构”,伴随而来的是一场关于评级机构标准的讨论。而这样的讨论在国际金融危机爆发之后已经进行了多轮。

三大信用评级机构是“寡头垄断”

2009年G20会议前,周小川曾公开撰文,批评美元对国际货币的垄断伊斯兰金融学。这一次“炮轰”,则是在三大评级机构对欧洲债务危机推波助澜之际做出的。分析人士认为,这既可以看成是中国金融界高层对欧洲危机的某种策应,也可看做是中国借势对不合理的国际金融秩序发出的严正批评。

2011年,国际金融危机爆发3年之后,世界经济复苏依然乏力,美国主权信用评级下调、欧债危机加剧,舆论普遍认为标普、穆迪和惠誉这3家信用评级机构扮演了“推波助澜的角色”。

2011年年底,从希腊到意大利、西班牙、葡萄牙,再到欧元区宏观金融政策,评级机构连续发出了“降级”和“看空”的负面评价,这引发欧元区问题国家的融资成本急剧上升,甚至完全失去市场的融资能力。市场人士则称,这又一次帮助国际对冲基金完成了做空欧元以牟取暴利的投机行动。

有人戏称,一直以来,“三大”评级机构是“靠一张嘴吃饭的”,他们“说什么是什么”,市场总是“闻声而动”,但金融危机爆发以来,他们反而屡遭“口水战”反扑。

中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚说,“谁能够决定一国主权债券的信用级别和债券市场的价格水平,谁就站到了整个金融市场乃至整个经济体系的权力之巅。”

但美国“次贷危机”之后人们认识到,这种“神圣权力”显然被滥用了。他们发现,掌握话语权和金融资产定价权的美国三大信用评级机构,并不是金融市场被动的旁观者,相反,它们是次级贷款的垃圾债券的推动者和利润丰厚的大赢家。

据调查,金融危机爆发前,一份美国“次级抵押贷款证券”评级费用是每次3万~5万美元。穆迪公司在此类垃圾债券项目上的收入,从2002年的6100万美元,激增至2006年的2伊斯兰金融学.08亿美元。标准普尔年收入从2002年的5.17亿美元上升到2007年的116亿美元,其中一半来自于这种金融创新产品评级。

向松祚称,三大评级机构制造和推销有毒资产,不过是一种现代金融魔术。

去年12月欧债危机愈演愈烈之际,欧盟各方对“三大”评级机构也是“骂声”四起。葡萄牙总理科埃略指责说,穆迪的降级如同向别人肚子上“猛击一拳”。欧盟委员会主席巴洛佐称,穆迪降级的时机选择和调降幅度,具有明显的“反欧洲”倾向。欧洲央行行长特里谢则称,三大信用评级机构是“寡头垄断”。

据称,顺应欧元区稳定的需要,欧洲最大的战略咨询公司罗兰贝格国际管理咨询公司,计划组建一个由25家企业参与的集团,每家企业出资1000万欧元,建立一个欧洲信用评级机构,以抗衡美国三大评级机构。

近几年,在互联网技术对传统金融行业的变革中,保险行业也未落后。从2011年到2014年,互联网渠道保费规模提升了26倍,经营互联网保险业务的保险公司多了两倍。中国保险行业协会数据显示,2014年,互联网渠道保费收入占总保费收入的比例由2013年的1.7%增长至4.2%,对全行业保费增长的贡献率达到18.9%,比上年提高8.2个百分点。与此同时,2014年互联网保险市场不断扩容,全行业经营互联网保险业务的保险公司达到85家(中资公司58家,外资公司27家),全年新增26家。而2011年,这一数字只有28家。

对于大宗商品价格近期走弱的原因,一种意见认为,其与A股不无关联。但究竟是A股接连下挫引发大宗商品市场暴跌,还是大宗商品市场暴跌牵连A股受损?

“从投资安全的角度出发,P2P收益率在7%~14%的范围内为比较合理的水平。在合理水平范围内,P2P平台主动调整产品收益率,能够降低投资者投资风险,扭转以往投资者对P2P行业的负面印象,同时也有利于平台的良性发展。” 广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂预计,未来一段时间内,网贷行业综合收益率仍有进一步下调的空间。

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的周度报告显示,截至7月14日当周,COMEX黄金投机净多头头寸减少2941手,至4633手;COMEX白银投机净空头头寸减少3294手,至7035手。

其一,季度首月往往要面对大量财税清缴造成的短期流动性波动。4月份是二季度首月,因企业上缴上一季度所得税款等,当月财政存款一般净增加较多,对银行体系流动性相应将产生回笼的效果。统计数据显示,2013年和2014年的4月份新增财政存款均超过5000亿元。从往年情况看,4月份企业缴税主要影响当月中旬的流动性状况。

在救市政策支撑下,上证指数上周站稳4000点,市场暂时进入平稳状态。国防军工、次新股以及高送转表现抢眼,先后成为市场行情的弄潮儿。实际上,自7月9日的低点以来,A股主要指数已经反弹了30%。但本轮反弹是监管层强力救市所引发的行情,市场对于中期行情仍未形成一致预期。我们认为,货币政策是否继续宽松,救市政策如何退出,以及改革逻辑能否延续,是判断A股未来走势必须回答的三个问题。从基本面看,二季度我国GDP同比增长7.0%,上半年经济同比增速也放缓至7.0%。最新公布的7月财新制造业PMI初值48.2,连续5个月低于50荣枯线,这意味着当前经济下行风险并未解除。再考虑到股灾对经济的影响,下半年稳增长任务仍然艰巨。全年CPI将在1.5%左右,而当月PPI负值再次加大,这显示出实体经济通缩风险依旧显著且无明显好转,当前仍需进一步的货币宽松以抗击通缩。

综上,虽然个税递延型商业养老保险会造成即期税收减少,不利于财政增收,但它能以较小的税收成本实现巨大的正外部效应,缓解养老带来的巨大财政压力。它从形式上看是政府让利、百姓受益,从结果上看是政府减压、百姓安心。因此,发展个税递延型商业养老保险是破解养老困局的可行之举。

机构 中国 行长

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网友评论:

来自高平的网友说:评论时间:2020-11-28

成长的路上少不了杂种与贱狗。回复


来自钟祥的网友说:评论时间:2020-11-28

尘世间,多少繁华落尽,多少悲喜不明,生命在短暂的燃烧中,显得那么苍白无力,也许,当一切都看透,一切都淡若后,才能真正领悟生活的真谛,这一生不为名利,不求奢侈,只要红尘有你,便已足矣!回复


来自南充的网友说:评论时间:2020-11-28

不要贪快,以你的聪明,只要耐心,什么事不成,你真的争口气,羞羞这势利世界也好!回复


来自海林的网友说:评论时间:2020-11-28

最好的关系不是随叫随到,每天都聊,而是我发了消息,你看到了自然会回复,我不会因为你没有回复而胡乱猜忌,你也不会因为没有及时回复而感到抱歉,彼此信任,彼此牵挂就够了。回复


来自抚州的网友说:评论时间:2020-11-28

不要总是踮着脚尖爱一个人,那样很累,撑不了太久。回复


来自平凉的网友说:评论时间:2020-11-27

生活可以漂泊,可以孤独,但灵魂必须有所归依。回复


来自齐齐哈尔的网友说:评论时间:2020-11-27

我不赶时间的时候尽可能走路,这使我脚踏实地;我不妄想,迫使心清心明;我避开无谓的应酬,这使承诺消失;我当心的去关爱他人,这使情感不流于泛滥;我绝不过分对人热络,这使我掌握分寸;我很少开口求人,这使我自由;我看书,这使我多活几度生命。回复


来自太仓的网友说:评论时间:2020-11-27

不必仰望别人,自己也是风景。回复


来自安阳的网友说:评论时间:2020-11-26

我不屑与任何一个人去争。爱我的,不用争。不爱的,争来也没用。任何事情,总有答案。与其烦恼,不如顺其自然。回复


来自富阳的网友说:评论时间:2020-11-26

有时候,哭泣,不是屈服;后退,不是认输;放手,不是放弃。摔倒了又怎样,至少我们还年轻!还会擦干眼泪继续前行!回复


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