【中国的互联网金融发展】美联储进入耶伦时代退出量化宽松仍是关键议题


发布时间:2021-04-17 07:37:13 阅读量:714 作者:蓄景

早在2012年12月,美联储曾宣布,在失业率高于6中国的互联网金融发展.5%、未来1~2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5个百分点的情况下,将继续维持超低利率。而美国去年12月失业率为6.7%,已经非常接近“6.5%”的红线,在这样的情况下,接下来耶伦将何时终止超低利率的策略备受关注。

珍妮特·耶伦在华盛顿宣誓就任美国联邦储备委员会主席,正式成为世界上最具影响力的中央银行的掌舵人,耶伦也因而成为美联储百年历史上第一位女性主席。

耶伦是一位造诣深厚的经济学家,她师从诺贝尔经济学家杜宾,拥有耶鲁大学经济学博士学位,曾任教于加州大学伯克利分校和哈佛大学等世界名校,以治学严谨著称中国的互联网金融发展。耶伦曾被克林顿提名为第十八任美国总统的经济顾问委员会主席,也曾担任旧金山地区储备银行行长和美联储理事,并于2010年由奥巴马提名出任美联储副主席。

“鸽派”是外界普遍会给耶伦贴上的“标签”。在美联储决策层内部,“鹰派”与“鸽派”之争由来已久。两派立场的核心分歧在于对抗通胀和确保就业两大主题上的态度,“鹰派”反对通胀,“鸽派”更担心就业市场疲弱、经济增长乏力。

自2008年9月美国爆发次贷危机以来,美联储在刚刚卸任主席之位的伯南克的带领下共推出了3轮“量化宽松”政策,通过将短期利率维持在接近于零的水平,来刺激经济增长与就业复苏。时任美联储副主席的耶伦是伯南克的左膀右臂,作为美联储“量化宽松”政策的主要设计者和推动者之一,耶伦同样是力主通过宽松货币政策来缓解失业问题的“鸽派”人物。

如今,随着美国经济的复苏,“量化宽松”政策“退市”的议题一再被提上日程。一般而言,退出的路径应该是:先减小购债规模,再逐步停止购债,最后是抛出债券、调高利率。因此,目前而言,耶伦上任后要面临的最大问题是决定下一步以怎样的节奏逐渐退出“量化宽松”政策。如果操之过急,可能会把现有经济复苏的势头压下去;如果退得太慢,则可能带来通胀危机。由于美联储政策的影响力远超其国境范围,耶伦还要考虑的是,如何尽可能使美国“量化宽松”政策不会给世界经济尤其是新兴市场经济的稳定和复苏造成过大冲击。

去年12月18日,伯南克在卸任之前已领导美联储迈出量化宽松“退市”的第一步,宣布将每月购买债券规模从850亿美元下降至750亿美元。2014年1月29日,美联储又宣布,将每月购买债券规模从750亿美元进一步缩至650亿美元。《华尔街日报》日前撰文认为,下一步,待耶伦上任后,落在其身上的首要任务将是决定何时加息。

但是,在耶伦作出决策之前,她将先迎来一轮大考中国的互联网金融发展。2月11日,耶伦将参加众议院金融服务委员会的听证会。2月13日,她将出席参议院银行业委员会的听证会。分析人士认为,这两场听证会中耶伦首次以美联储主席身份就货币政策和经济问题发表的公开评论非常重要,因为这关系到美联储将如何继续逐步减少经济刺激政策。耶伦的言论也料将影响金融市场的表现。

在两场听证会上,耶伦还不可避免地要回应一些共和党议员的质疑。相对于民主党偏向“大政府”的观念,共和党经济理念保守,信奉自由市场这只“看不见的手”,反对政府过多干预经济。许多共和党人认为,美联储的宽松货币政策存在通胀飙升的风险,并且认为美联储的行事风格过于“遮遮掩掩”,不够透明。2012年7月,共和党控制的众议院甚至通过了一项“审计”美联储的议案。这项法案是曾参加美国总统预选的得克萨斯州“鹰派”众议员罗恩·保罗提出的,他多年来一直主张削弱美联储的权力。“量化宽松一直是一个错误,”保罗曾对媒体说,“我认为量化宽松政策最终将导致另一种泡沫,并且最终又将破灭。”而在刚刚卸任的伯南克看来,“审计”美联储对独立性来说简直就是“灾难”。

不过,来自共和党的“刁难”还算不上对于耶伦真正的挑战。货币金融机构官方论坛(OMFIF)联席主席、英国经济学者大卫·马什认为,耶伦的真正挑战在于将美国的非常规货币政策带回到常规的路径,并帮助美国作好在一个多极世界中与其他国家尤其是亚洲国家更公平的分享经济和金融权利的准备。

观察目前互联网金融的发展态势,其发展模式可以总结为:互联网公司提供用户,金融行业提供金融服务。

国信证券也表示,改革后,尽管传统险降价有利于刺激保单销售,但由于传统险平均保费低,在当前销售渠道人力增长困难的情况下,预计“量难补价”。虽然险企可以通过推出新产品来挽留客户,但利润率下降实属必然,仍存客户退保和流失的风险。

“金融市场上有些追求短期投机性利益的资金流动,叫做短期投资性的热钱。” 周小川在回答记者有关热钱的提问时说,在我国国际收支上,绝大多数资金的进进出出都有正常的贸易和投资背景,但是也有一些可能与热钱有关。“这个数量往往不容易准确观察,从现在的情况来讲,并不是很厉害。”周小川说,与正常的投资贸易相比,这个数量也不是很大。易纲补充介绍,去年我国境内企业和个人涉外收入是33000多亿美元,涉外支出32000多亿美元,企业和个人在我国境内金融机构的美元存款增加了1000多亿美元。今年1月,又增加400多亿美元。这说明企业、个人、金融机构在目前的经济环境下,都在优化资产负债表,根据预期调整资产和负债的货币结构,这是“藏汇于民”的好现象。“当然,我们也在警惕一些不正常的跨境资金流动。”易纲说。

针对这一问题,对于从事投连险销售的人员,目前各地保监局在其学历、保险销售经验和以往诚信状况上都做了明确要求。以北京市为例,2014年8月1日起开始实施的北京保监局出台的《北京地区人身保险经营行为管理办法》中就明确规定:北京地区投连险、变额年金险种等销售人员必须具备大学本科及以上学历,且具有一年以上寿险产品销售经验,无重大违规行为和欺诈行为这三个条件才能从业。

耶伦 主席 世界

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网友评论:

来自北票的网友说:评论时间:2021-04-17

不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息!回复


来自松原的网友说:评论时间:2021-04-17

你别看现在这么多单身狗,很多都在等回不来的人。回复


来自东方的网友说:评论时间:2021-04-17

生活从来都是波澜起伏的,命运从来都是峰回路转的,因为有了曲折和故事,我们的生命才会精彩。回复


来自常州的网友说:评论时间:2021-04-17

我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2021-04-17

幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。回复


来自当阳的网友说:评论时间:2021-04-16

当有人突然从你的生命中消失,不用问为什么,只是他或她到了该走的时候了,你只需要接受就好,不论朋友,还是恋人。所谓成熟,就是知道有些事情终究无能为力。回复


来自榆树的网友说:评论时间:2021-04-16

当你年岁渐老,你会看懂这一切都是时光的调教,把随风易逝而又不可移动深情,麻木成无所不能的一生。回复


来自孟州的网友说:评论时间:2021-04-16

带着曾经的梦中幻想,告别昨日的紧张彷徨,新的一天要大踏步迈向前方。回复


来自安国的网友说:评论时间:2021-04-15

我们不肯探索自己本身的价值,我们过分看重他人在自己生命里的参与。于是,孤独不再美好,失去了他人,我们惶惑不安。回复


来自赤水的网友说:评论时间:2021-04-15

记住太阳光是健康唯一的来源,比什么药都好。回复


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