【金融后援】“高送转”预期降温 业绩成核心因子


发布时间:2021-05-12 00:19:18 阅读量:264 作者:裔圣

畸形“高送转”受限金融后援

“高送转”预期降温 业绩成核心因子

四天三板,凯普生物表现活跃,让一年一度的“高送转”行情再次受到关注。业内人士分析,作为年底行情的重头戏,“高送转”题材有望受到追捧。随着监管持续加强,配合大股东减持等畸形“高送转”有望减少,布局“高送转”行情应更多关注公司基本面。

“高送转”行情引关注

凯普生物上周末公告,公司控股股东香港科技创业股份有限公司提议,拟向全体股东每10股派息5元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。本周一至周三,凯普生物连续三个涨停,周四继续大涨5金融后援.54%,创上市以来新高。

上海某私募人士告诉中国证券报记者,一般市场界定10送转5股以上为“高送转”。“高送转”本质是股东权益的内部调整,对每股收益及公司盈利能力并没有实质性影响。由于“高送转”带来的股价摊薄效应及后续填权行情等原因,“高送转”在A股市场向来受到追捧。作为年底行情重头大戏,“高送转”一直受市场关注。

渤海证券指出,从历史上看,每年年报“高送转”题材股票一般会经历三波行情:九月至年底的预热行情、预案公布至实施的抢权行情、送转实施之后的填权行情。其中,预热行情确定性强,且没有前期获利盘压力,为适合把握的阶段。

一般而言,股本小、股价高、每股公积金与每股未分配利润高是“高送转”的必要条件。“高送转”的方式,一类是高比例送股,将利润转化为股本;另一类是高比例转股,将资本公积金转化为股本。

基本面因子纳入考量

今年年初,沪深交易所发文规范“高送转”公告格式,并强调“高送转”与公司业绩成长性相匹配金融后援。强监管规范下,今年中报“高送转”热情迅速降温,“高送转”数量和送转比例显著下降。未来“高送转”主题很可能会回归基本面,只有那些基本面良好、业绩增长迅速、具有“高送转”能力的公司才会受到市场认可。

华创证券首席策略分析师王君表示,目前市场风格偏向于价值投资,“高送转”炒作很难形成合力,布局“高送转”相关股票,必须把基本面因子纳入考量,只有基本面较好的“高送转”股票才有较好布局价值。

“我们希望布局确实有业绩增长,能达到和‘高送转’匹配的增长速度的股票,”首创证券研究所副所长王剑辉表示,“高送转”往往伴随着高科技、区域政策等概念,这类概念往往容易在短期就发生转变,布局的时候要关注“物超所值”的股票。

在“高送转”布局中,具有真正稀缺性的次新股也有一定价值,上述私募人士表示,次新留存收益较多、净资产较高、股本相对较少,有能力也意愿进行“高送转”。

王剑辉认为,对于次新股的“高送转”,可主要关注净资产指标,净资产相比同行较低但仍然“高送转”的股票投资价值较低。

过往与“高送转”相伴而行的往往还有股东的清仓式撤离。部分上市公司借由“高送转”的手段拉高股价用于掩护大小非减持和机构套利,备受市场诟病。随着对“高送转”等市场乱象监管力度加大,上市公司不得不开始调整“吃相”,畸形“高送转”的案例显著减少。

“往年一家‘高送转’出来之后,股价涨得好,后面很快就会有其他上市该公司跟进,今年凯普生物公布方案之后,市场却相对平静,说明监管的威慑力很强”,前述私募人士表示,这种现象或与凯普生物方案一公布就受到火速问询有关。

凯普生物上周五晚间公布“高送转”预案,当个周末就收到深交所关注函,一定程度上体现了监管层对于“高送转”的高度关注。深交所在函中要求,凯普生物说明筹划此次“高送转”方案的具体过程。深交所指出,公司部分首发限售股将于2018年4月12日流通上市,合计22587000股,占公司股本总额的24.84%。要求公司说明推出“高送转”方案,是否存在操纵股价、配合减持、损害中小投资者权益等情况。

王剑辉表示,“高送转”炒作并不是合理现象,随着市场逐渐成熟,“高送转”会越来越少。一些市场人士也认为,监管层限制“高送转”行为,本质是打击投机、恶炒,为资本市场正本清源,未来企业分红送转会越来越规范,对于“高送转”的炒作预期也会降低。实习记者 孙翔峰

除了被证监会罚款之外,他还曾被客户起诉,部分财产被冻结,公司被监管层要求整改,本人也被监管约谈。

除了被证监会罚款之外,他还曾被客户起诉,部分财产被冻结,公司被监管层要求整改,本人也被监管约谈。

另一家城商行手机银行APP设置账户查询、转账汇款、我的资产、手机充值、闪付等常用功能按钮,页面的最下端显示我的最爱、移动金融、投资理财、掌上生活四个菜单栏。整体而言,功能分类清晰,但理财种类少,无在线客服,信用卡功能不齐备。在投资理财品种方面,该城商行APP相比于其他行也相对匮乏,可进行最基本的宝类活期理财、基金、贵金属买卖,但是债券、外汇买卖、结售汇和银期转账等业务均不可在手机客户端办理。另外,目前仅能进行网点查询,不可以预约排号也不能预约办理借记卡。本报记者在登录时发现,手机银行需要填写用户手机号、用户ID和密码,相对而言,便捷性较差。

荀玉根指出,假设未来7年我国资本市场对外开放的过程中,外资持股占比(按自由流通市值计算)从目前的3.5%提高到15%。则长期来看,外资有望给A股带来约2.6万亿元的增量资金,按7年计平均每年约3800亿元的增量资金,保守看亦应有3000亿元的增量资金。2017年外资(QFII/RQFII+陆通北上资金)流入共2277亿元人民币,预计2018年外资流入将更多。

全球极度宽松的货币环境是低波动率的主要推手。我们看到2008年美国金融危机之后,为改善金融经济环境,美联储和全球其他央行大量释放货币,单从美国角度看,美联储资产负债表规模2009年之后迅速膨胀,多轮量化宽松(QE)之后规模接近4.5万亿美元。经济学家海曼·明斯基认为,如果极端平静的市况维持得太久,投资者就会主动背负太高的杠杆,催生出终将破裂的资产价格泡沫。

北京某私募机构投资经理表示,中长期来看,伴随着债券市场的发展,一方面,违约债投资市场将会更加成熟,不仅法律法规完善、操作流程规范、处置速度提升,激励机制也将得到优化;另一方面,市场参与者也会更加专业,市场将培养出一批专业破产管理人,信用债投资机构、私募基金等玩家也将不再局限于资方角色,或将可能深度参与甚至主导违约债重组、清算项目。

行情 股东 降温

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网友评论:

来自许昌的网友说:评论时间:2021-05-12

无须刻意铭记无法实现的爱情。无论有什么样的回忆,我们再长大一些的时候,时间就会把回忆里的泪水风干。那时候,回忆里,就只剩下温暖的片段了。回复


来自樟树的网友说:评论时间:2021-05-12

你连自己身上的肥肉都搞不定,还想搞定别人的心。回复


来自文昌的网友说:评论时间:2021-05-12

终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。回复


来自兴城的网友说:评论时间:2021-05-12

第一个男人教会了你风月情愁,最后一个男人却给了你天长地久。女人,最值得珍惜的是最后一个男人,而不是第一个。回复


来自益阳的网友说:评论时间:2021-05-12

许多人所谓的成熟,不过是被习俗磨去了棱角,变得世故而实际了。那不是成熟,而是精神的早衰和个性的消亡。真正的成熟,应当是独特个性的形成,真实自我的发现,精神上的结果和丰收。回复


来自丹东的网友说:评论时间:2021-05-11

世界上有那么多监狱,你偏偏走进我的心里。回复


来自丽水的网友说:评论时间:2021-05-11

请珍惜你身边默默爱你的人。或许,有一天当他真的离开了。你会发现,离不开彼此的,是你,不是他。回复


来自广丰县的网友说:评论时间:2021-05-11

做人如流水,你高,我便退去,决不淹没你的优长;你低,我便涌来,决不暴露你的缺陷;你动,我便随行,决不撇下你的孤单;你静,我便长守,决不打扰你的安宁。回复


来自永州的网友说:评论时间:2021-05-10

少年时代,要有礼赞生命的感恩;青年时代,要有自觉信念的价值;壮年时代,要有活水源头的精进;老年时代,要有愉悦生活的平静。回复


来自台州的网友说:评论时间:2021-05-10

如果有选择,那就选择最好的;如果没有选择,那就努力做到最好。回复


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