【北大 金融学 在职博士】黄金近期难现趋势性上涨


发布时间:2021-05-12 16:58:55 阅读量:2935 作者:鼎益

如果上面仅是从历史数据周期变化角度预测未来黄金走势,笔者相信有更多基本面因素支持2014年继续下跌的理由北大 金融学 在职博士。2013年面对美联储缩减QE预期,黄金投资者在恐慌中完成了对黄金抛售,可以说美国经济持续复苏和就业市场持续向好是美联储缩减QE的最大理由。

2013年对于黄金可谓是失意的一年,它终结了此前连续12年黄金牛市。黄金从2001年的300美元/盎司启动以来,历经12年牛市,一路高歌猛进至2011年9月的1921美元/盎司,涨幅达6倍之多。之后经历2013年4月和6月两次大跌后,目前价格在1200美元/盎司附近震荡,较最高位跌幅超过30%,下跌趋势不经意间到来。笔者认为,2013年不仅是大跌之年,或使黄金在之后一段时间内难以恢复上涨趋势。

回顾黄金发展的历史,在金本位结束之后,黄金市场化的发展历史非常短暂,最早只能追溯到上世纪70年代初,不过这期间黄金经历了一次完整的牛熊交替。20世纪70年代,在市场化的推动下,黄金迎来第一次高峰,当时在短短几年时间内,黄金价格由几十美元/盎司猛涨至1980年960美元/盎司的高位,随后黄金进入长达20年之久的熊市,价格从高位跌回到200-300美元/盎司之间,直到上文说到的2001年黄金新一轮牛市的开始。

历史总是惊人的相似,对比贯穿整个上世纪70年代和本世纪初十余年间黄金牛市的成因可发现,在这两个时期内,世界都经历过大规模金融危机,尤其均面临全球最主要经济体美国经济下滑的问题北大 金融学 在职博士。同样在这两段时间里,美国也均因主导一些战争造成国内经济形势雪上加霜,一次是越南让美国深陷战争泥潭,一次是阿富汗和伊拉克战争让美国面临巨量军费开支和国内外压力。每次战争都会让美国背负巨额的经济负担。不过面对经济衰退,美联储每次都会通过低利率和开足马力印钞政策应对,这种现象在黄金的两轮牛市中可见一斑,可以说美元超发让同期的黄金在世界范围内成为保值避险的重要手段。笔者通过查阅美元在各个时期实际购买力数据换算后发现,黄金在1980年创造的接近1000美元/盎司价格高位比2011年2000美元/盎司附近的价格更有分量,说明面对实体经济衰退,黄金都会成为那个年代的宠儿。

不过,好的势头不可能一直延续下去。1981年随着世界经济回暖,市场对实体经济的信心逐渐增强,在这一年中黄金价格出现了大规模的暴跌,从年初接近700美元/盎司的位置一路跌至400美元/盎司附近,跌幅超过40%,之后黄金步入长达数十年之久的熊市,可见大涨之后必有大跌成为金融市场的常事。也许是1981年黄金价格变化过于之大,在随后的很长时期内,国际金价都没有再出现如此规模的下跌,仅是在上下起伏中完成小幅度的下行,最终回到250美元/盎司附近。同样的情况在2013年再现,在经历此前多年的大涨之后,2013年注定是可以载入历史的一年,这一年国际金价完成了有史以来最大的年度跌幅,其对市场造成的冲击完全可与1981年的情形相比,因此笔者大胆预测对于2014年金价走势有可能像1981年之后的情形一样在波动中完成市场的看跌预期。

不过,在支持黄金熊市论的投资者中,目前有一部分人认为黄金价格未来仍会大幅下跌,而且会犹如被刺破的泡沫一样一跌不可收拾,笔者对此观点并不十分认同北大 金融学 在职博士。黄金作为大宗商品,它的中长期价格走势一定是由供需关系决定的,而在供需关系中,黄金开采成本一直是影响黄金价格变化的重要因素,开采成本可以说是黄金走势中重要的支持位置。有数据显示,在全球目前50大黄金矿商之中,按地理位置分布看,非洲最多,有16家,其次是北美,有12家,澳大利亚和南美各有6家,欧洲和亚洲各有5家。而平均开采成本最高的是非洲,为957美元/盎司,其次是亚洲,为824美元/盎司,成本最低的是北美,为598美元/盎司,全球平均开采成本在800-900美元/盎司之间。如果考虑到开采成本和其他环节的费用,黄金未来虽仍有下跌空间,但金价走势绝不可能没有下限。此外,观察发现黄金在1981年完成大幅下跌之后,其后的数年都是在上下的起伏中完成缓慢的下行,并且始终在其开采成本之上波动,因此,笔者认为黄金现在确实走出下跌趋势,但在2014年再次出现去年这样跌幅的可能性已经很小,相信黄金未来会在波动中完成价格的筑底,直到迎来再次上涨。

据了解,羽泉组合已投了数个移动互联网项目,并且在持续观察是否有值得投的音乐产品。2013年5月,羽泉二人以投资人的身份出席国产卡牌手游《龙之召唤》的发布会,据悉投资金额高达8位数。该款游戏的开发团队与羽泉一拍即合,最终为《龙之召唤》在该年度创造超5亿元收入的辉煌业绩奠定了坚实基础,而二人也收获了丰厚收益。

值得注意的是,在活跃海外人民币投融资交易方面,香港可以利用其成熟经验在“一带一路”建设中发挥优势,与沿线国家在贸易结算、资本输出方面争取更多合作空间。

双向交易,逆向的时候跑得快一些——这是本轮牛市中抱着对冲股票风险初衷的新晋期指投资者的想法。

还有与会嘉宾表示,IPO注册制改革有望开启价值投资的黄金时代,投资者有望从赚取股票差价向遴选企业,让企业为股东创造价值转型。价值投资就是“捡漏”,价值投资标的选择需具备以下因素:资产价值是通过市场的关键地位来体现的(绝对的低成本、垄断的市场、高科技壁垒等),资产的盈利能力是隐形的,且资产价值可不断提升或有巨大变化潜质。中国投资者要放弃过去追涨杀跌的投资理念,深度了解产业,选好企业,让企业帮赚钱。

人民银行有关负责人表示,此举是为进一步支持实体经济发展,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度,货币政策稳健中性取向保持不变。

黄金 牛市 趋势

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网友评论:

来自鹤岗的网友说:评论时间:2021-05-12

如果你觉得生命里的每扇门都被关上了,那请记住一句话:关上的门不一定上锁,至少再过去推一推。回复


来自宿州的网友说:评论时间:2021-05-12

当你真正懂得如何去爱一个人,你就会知道我有多么爱你。回复


来自东港的网友说:评论时间:2021-05-12

其实并不是所有人都有那么好的脾气,如果你恰巧碰到了那个愿意迁就你的人,请记得别磨光了他的感情。回复


来自延吉的网友说:评论时间:2021-05-12

趁航在轻涛间,悠悠的,我见有一星星古式的渔船,像一群无忧的海鸟,在黄昏的波光里息羽悠游。回复


来自福清的网友说:评论时间:2021-05-12

祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。回复


来自长葛的网友说:评论时间:2021-05-11

人在江湖,身不由己;人在婚姻,爱不由己;人在官场,话不由己;人在单位,事不由己;人在世上,命不由己;人生无奈,有何归己?享受生活,善待自己。回复


来自龙口的网友说:评论时间:2021-05-11

离开我就别安慰我,每一次缝补也会遭遇穿刺的痛。回复


来自铜陵的网友说:评论时间:2021-05-11

就算我很开心很开心。但也总会有一个人的名字让我立刻停下笑容。回复


来自临海的网友说:评论时间:2021-05-10

不管爱情,还是友情,终极的目的不是归宿,而是理解、默契——是要找一个可以边走边谈的人,无论什么时候,无论怎样的心情。回复


来自冀州的网友说:评论时间:2021-05-10

人们往往把交往看作一种能力,却忽略了独处也是一种能力,并且在一定意义上是比交往更为重要的一种能力。如果说不擅交际是一种性格的弱点,那么,不耐孤独就简直是一种灵魂的缺陷了。回复


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