【关键证券】IPO发审会在"左右为难"中重启 市场阵痛之后能否重生?


发布时间:2020-10-26 03:20:28 阅读量:9043 作者:炎殿

“伴随着IPO的重启,预计短期内市场继续维持弱势格局关键证券。中期来看,改革转型为股市核心变量,但改革的效应需要视政策落实力度而定,在此过程中必然伴随着阵痛,股票市场难有好的表现。”摩根士丹利华鑫基金有关人士说。但可以预期的是,在抑制高价发行并控制发行节奏的监管导向下,初期上市的新股仍将受到投资者的追捧,成为弱市之中少有的投资机会。

市场对此消息以及正在进行的密集预披露报以持续下跌。分析人士认为,无论市场如何悲观,IPO重启的冲击总会过去,阵痛之后股市将迎来新的投资机会。

左右为难 发审会艰难重启

从市场预期的3月份到4月底,IPO发审会召开的日子一再后延,似乎各方准备永远都是不充分。但不管准备的时间有多长,监管层如何力图平衡各方利益,重启的结果总是伴随着争议。

“一边是要力推市场化改革,一边是高举中小投资者保护大旗,这两个看似并不矛盾的使命让监管者夹在其中,左右为难,甚至影响改革的进程。”一位投行人士说。

归根结底,问题的症结还是在于市场的一个认识:IPO带来扩容,会造成二级市场股价下跌。而此前不断爆出的欺诈上市、财务造假等问题也使投资者给IPO贴上了负面标签。在此背景下,任何一个关于IPO重启临近的消息都会在市场上表现为利空。

“这样的市场反应让监管层在IPO重启的过程中小心翼翼,总是希望能够照顾到各方利益,求得更多利益相关方的认同,可这样做的结果却是谁都不买账,市场照样下跌。”上述投行人士说。

实际上,自2012年下半年IPO暂停以来,市场各方关于新股发行的争议不断关键证券。随着时间的推移,越来越多的投资者认识到,新股发行是股票市场的正常功能,IPO暂停是不正常状态,而重启则是必然。但在股市基本面和资金状况不乐观的情况下,市场依然对IPO做出利空解读。

市场受惊 发行节奏成魔咒

就在28日,证监会公布了第七批22家IPO预披露企业,加上此前六批披露的122家,目前已有144家企业披露招股说明书申报稿关键证券。这已是证监会连续第七个工作日集中公布预披露企业名单。

尽管证监会多次申明目前推行的是“受理即预披露”政策,预披露距离上发审会还有多个环节,但这样的节奏依然让市场感到恐慌,就连一些机构投资者都认为“预披露节奏远超预期”。

此前,开启优先股试点、鼓励IPO排队企业到新三板、加大过程监管,监管层试图通过利好政策、分流企业等方式减缓IPO冲击,化解股市堰塞湖,让市场尽快回归正常状态。

然而,分析人士预计,预披露在市场上掀起的波澜让监管层必须考虑在现阶段控制发行节奏,存量IPO企业恐怕要在较长的一段时间内才能消化完。

在近期的例行新闻发布会上,证监会新闻发言人邓舸表示,未曾听过有发行节奏的控制。但面对苍白的现实,发行节奏这个让证监会纠结的调控手段短时间内恐怕难以退出历史舞台。

新鲜血液 阵痛之后期待重生

尽管市场对于IPO有一种天然恐惧,但投资者对新股却总是热情高涨。在担忧新股上市会分流资金、影响存量股票估值的同时,投资者亦认可:IPO为市场供应“新鲜血液”,长期来看有利于证券市场的新陈代谢。

汇丰晋信基金认为,由于近期市场已经经历了大幅调整,大盘对IPO利空消息在逐渐消化中,这一因素的短期影响更多是心理层面上的,等到新股正式发行时带来的影响相对有限。

从长远来看,经过重启的阵痛之后,新股发行如果能够就此走上正常化之路,不因市场低迷而重陷行政暂停的尴尬境地,那就是A股市场的一大进步。

上交所方面表示,为避免误导债券投资者,将从三方面进行风险警示与投资者教育:一是在以减少面值方式办理债券分期偿还的债券简称之前加“PR”以示提醒;二是要求会员单位通过各种方式对其投资者进行风险警示;三是要求债券发行人在债券分期偿还前刊登“债券分期偿还公告”,以明确债券分期偿还登记日期、偿还方案、面值计算方式、开盘参考价调整方式以及债券简称变更等信息。(潘清)

对于高管的减持,同信证券胡红伟曾表示,“产业资本和金融资本对于股价的评判标准是不一样的。就部分被减持个股的高管来说,目前股价相当于自家公司市销率的几十倍,这意味着全部营业收入都变成利润的话也要公司稳定经营几十年才能抵得上现在的市值,而高管又年龄普遍超过40岁,减持意味着高收益的提前退休,并且套现的资金依然可以寻找其他投资途径。”

而从近几日稀土价格的情况来看,轻稀土氧化镨钕继2月13日首涨以来,2月14日继续提价。据亚洲金属网报价显示,2月14日氧化镨钕较前一日再涨0.97%,同时镨钕合金再涨0.75%。相关股票也在上周五表现抢眼,尾盘稀土永磁板块上涨1.46%,盛和资源、五矿稀土涨幅均超过4%。

资料显示,三水康立泰成立于2002年,拥有陶瓷色釉料产品尤其是陶瓷墨水相关技术,是行业内具有影响力和创造能力的企业之一。本次投资的重点产品陶瓷墨水,三水康立泰已进行了长达半年的试运行,产品性能稳定,优良率不断提高,并得到试用客户的一致认可。佛山康立泰将三水康立泰注入国瓷康立泰之后,国瓷康立泰将能够迅速掌握相关技术,缩短研发时间,提高研发的成功率。

从2009年3月底开始,美股市场开启了新一轮大牛市。纳斯达克综合指数从1330点起步,在接近五年的时间里上涨了近220%。纳斯达克综指上一轮大幅上涨是在2000年科网泡沫前夕,从1998年下半年开始,该指数从1700点左右飙升,到2000年3月创下5132.52点的历史高点,不到两年内上涨了200%。

市场 阵痛 重生

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网友评论:

来自荥阳的网友说:评论时间:2020-10-26

走好选择的路,别选择好走的路。回复


来自阿城的网友说:评论时间:2020-10-26

看一回凝静的桥影 数一数螺钿的波纹 我倚暖了石栏的青苔 青苔凉透了我的心坎 月儿你休学新娘羞 把锦被掩盖你光艳首 你昨宵也在此勾留 可听她允许今夜 来否回复


来自晋州的网友说:评论时间:2020-10-26

生活在于改变,改变自己的生活需要勇气,改变自己的目标更需要勇气。改变并不一定意味着成功,但成功一定伴随着生活的改变。回复


来自蛟河的网友说:评论时间:2020-10-26

泪水和汗水的化学成分相似,但前者只能为你换来同情,后则却可以为你赢得成功。回复


来自湘西州的网友说:评论时间:2020-10-26

和太强的人在一起,我会感觉不到自己的存在。和太弱的人在一起,我会只感觉到自己的存在。只有和强弱相当的在一起,我才同时感觉到两个人的存在,在两点之间展开了无限的可能性。回复


来自蚌埠的网友说:评论时间:2020-10-25

真心等你的人,他总会真心等下去,不愿意等你的人,总是一转身就牵了别人的手。回复


来自镇江的网友说:评论时间:2020-10-25

当有人突然从你的生命中消失,不用问为什么,只是他或她到了该走的时候了,你只需要接受就好,不论朋友,还是恋人。所谓成熟,就是知道有些事情终究无能为力。回复


来自双辽的网友说:评论时间:2020-10-25

与人交往要守住态度,值得的我一定真心相待不辜负,不值得的一笑而过不再多说。没有必要也没有可能与所有人成为好朋友,要做一个有原则的人,不亏待每一份热情,也绝不讨好任何的冷漠。回复


来自云浮的网友说:评论时间:2020-10-24

维持喜悦,是一件需要努力的事情,并不是天性使然。喜悦会像沙漏一样,在不知不觉中渗走,只留下一个回忆的空壳。回复


来自广丰县的网友说:评论时间:2020-10-24

把那份爱意折成纸鸢放飞;把那份思念化作云彩挂在天边。恍惚间,仿佛看见你回眸时眼里的那一抹悲伤,嘴角却挂着解脱的微笑。突然发现,你不再单纯,变得像一本书,晦涩难懂;像一首诗,让人深记却充满悲伤。读你背你只为懂你,却也只在其间读出了淡淡忧伤无限的向往,仅此而已。回复


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