【中信证券 万山峰】全球证交所抢单中国企业IPO


发布时间:2021-01-19 22:38:14 阅读量:66823 作者:鸿煊

“未来企业海外上市的一个趋势是,上市门槛逐步降低,监管层也给予鼓励支持中信证券 万山峰。”有中介机构人士预测。

□金证券记者 李砾

由于A股压控IPO节奏,许多内地企业为加快上市步伐,将眼光投向境外,香港成为“走出去”的主战场。

统计数据显示,今年前10月,赴港上市的内地企业共有58家,占同期赴境外上市企业总数的77%。如今沪港通的开启,将为这股赴港上市热潮再添一把火。内地投资者对香港市场的关注提升、沪港通带来的额外巿场流动性等利好因素,成为港交所吸引内地企业IPO的“加分项目”。

境外上市新热潮

“香港市场一直是内地企业境外上市的首选。内地IPO市场暂停期间,很多内地企业选择到香港IPO,形成了赴港上市的热潮。”知名咨询公司Frost&Sullivan全球合伙人兼中国区董事总经理王昕在接受《金证券》记者采访时表示,沪港通的启动,使得内地、香港两个市场的联系更加紧密,将推动更多内地企业赴港上市。

《金证券》记者梳理发现,2010年赴境外上市的内地企业数量为129家。此后,受中概股财务信任危机等影响,企业境外IPO的热情逐步跌至谷底。2011年和2012年,实现境外上市的内地企业分别有75家、47家。到了2013年上半年,这一数据仅达到13家。

由于A股IPO审核长时间关闸,境外上市的企业数量在2013年下半年呈爆发式增长,达53家。而今年前10月,共有75家内地企业实现境外IPO,已经赶上2011年全年的数量。

《金证券》记者注意到,香港主板是内地企业境外上市的“主战场”。今年前10月境外上市的75家内地企业中,在香港主板上市的有57家,香港创业板1家;纳斯达克证券交易所7家、纽约证券交易5家;法兰克福证券交易所4家;伦敦AIM有1家。据悉,伦敦AIM是伦敦证券交易所的二板市场,以中小企业或高增长企业为主。

“越来越多原本在A股等候上市的企业转赴香港挂牌,使得港交所申请上市企业数量持续维持高位。”王昕坦言。 一份来自安永内部的统计显示,2014上半年共计有9家内地企业放弃A股排队改赴H股挂牌。

“今年内地企业海外上市活跃度,出现了明显的增长态势。”清科研究中心分析师陈斐向《金证券》记者表示,预计2014年四季度内地企业境外上市会更加活跃。

全球证交所争抢

内地企业纷纷走出去,对境外证券交易所绝对是利好中信证券 万山峰。港交所公布的数据统计显示,截至2014年9月底,香港市场共有78家公司首发上市,融资总金额高达1311亿港元,同比分别增长95%和119%。2014年前三季度新股上市宗数创近10年来新高。

截至目前,A股IPO排队企业数量仍在620家左右,“堰塞湖”分流需求仍然较大。而在3月底,证监会官方微博指出,目前在审首发企业数量较多,在较长时间内难以轮到新申报企业,建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间,同时鼓励企业到全国中小企业股份转让系统挂牌或海外发行上市。这意味着,内地企业将是全球交易所争相抢夺的“香饽饽”。

据统计,今年以来,已经有包括伦敦交易所、新加坡交易所、香港联交所、纽约交易所、纳斯达克交易所和韩国交易所等先后到中国内地举行IPO推介活动,并纷纷推出简化审批等优惠政策,以吸引境内企业到境外上市。

伦敦证券交易所集团于10月9日在北京召开IPO推介大会上,广邀投行、律师、基金公司、拟上市公司等嘉宾数百人;新加坡交易所则在山东等地举办上市研讨会,向国有企业和民营企业解释到新加坡上市的规则。相比之下,香港联交所、纳斯达克交易所等境外上市的“热门人选”,在内地的露脸更为频繁,在各色财经交流活动上出镜率较高。

新交所上市部主任黄良颖近日接受采访时说,新交所预计2015年将会再次迎来中国企业IPO,最近一次中企IPO是2012年7月的新开集团中信证券 万山峰。去年11月,新交所和中国证监会签署了一项协议,允许中国内地企业无需成立海外控股公司就可以到新交所上市。

沪港通给力港交所

目前来看,香港主板作为内地企业境外上市“主战场”的优势不变。今年前10月,赴港上市的内地企业占境外上市总数的比例达77%。

“沪港通的实施有效促进了内地与香港资本市场的交流和联系,未来香港市场还将是内地企业境外上市的首选。”王昕告诉《金证券》记者。

在王昕看来,赴港上市的整个流程和时间的可控性都非常高,从申请到批准控制在两个月之内,同时流程相对更简单便利。特别是在A股排队已经等不及的企业,股改、主管部门审批等程序原先已经做好了。在这种情况下,由A转H是非常快的。

对于许多内地企业关注的估值低问题,王昕表示,香港市场对于消费品、能源、科技、媒体等行业的接受度都非常高,因此在估值方面会更为理想。不仅如此,香港市场更拥有多元化的再融资渠道,来适应不同发展程度的企业。

北京德恒律师事务所合伙人、长期为境外IPO服务的李忠轩律师向《金证券》记者表示,“企业赴港上市的成本会比A股上市高一些,主要是律师费用和审计费用比较高。保荐收费和A股差不多,前期保荐费用在200万-300万港元之间,承销费率是募资总额的3%-3.5%左右。”但考虑到A股上市审批时间长、手续复杂等隐性成本,赴港上市不失为另一个IPO佳选。

“沪港通开启以后,香港市场将吸引更多资金和投资者。有了额外的市场资金加入,新股发行时就有可能获得更多的资金响应。对于内地新股、特别是大型新股赴港IPO是非常有利的。”交银施德罗一位新股研究人士对《金证券》记者指出。

不过,在争夺内地企业IPO方面,美国仍是香港市场的重要“竞争对手”。清科研究中心分析师陈斐指出,阿里巴巴在美国上市再次引起人们对中概股的广泛关注,国内知名交友软件陌陌也计划在12月赴美IPO,因此在2014年最后一个季度中企赴美IPO依然值得市场期待。

企业 上市 内地

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网友评论:

来自福清的网友说:评论时间:2021-01-19

把那份爱意折成纸鸢放飞;把那份思念化作云彩挂在天边。恍惚间,仿佛看见你回眸时眼里的那一抹悲伤,嘴角却挂着解脱的微笑。突然发现,你不再单纯,变得像一本书,晦涩难懂;像一首诗,让人深记却充满悲伤。读你背你只为懂你,却也只在其间读出了淡淡忧伤无限的向往,仅此而已。回复


来自即墨的网友说:评论时间:2021-01-19

记住的,是不是永远不会消失?我守护如泡沫般脆弱的梦境,快乐才刚开始,悲伤却早已潜伏而来。回复


来自邵武的网友说:评论时间:2021-01-19

夜凉如水,遥望繁星,不禁在想:有谁能错过人间的困境,擦净世间的粉尘,看透千姿百态的人生?渺渺尘世,很多人不能,既然不能,不如敞开心扉,坦然面对,把握好自己的人生,去开拓属于自己的一片天地,去寻找属于自己的温馨生活,与春天拥抱,与大自然拥抱,与未来的人生牵手。回复


来自原平的网友说:评论时间:2021-01-19

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


来自建瓯的网友说:评论时间:2021-01-19

我想送给你那一朵握紧在手里的花,还不够完成一个童话,所以看着你浅笑安然,匆匆走过有我的年华。回复


来自成都的网友说:评论时间:2021-01-18

有得必有失:生就男儿身,便失去了女儿态;得到了成熟,就失去了天真;选择了某种职业的艰辛,却体会不到另一种职业的责任;拥有了喧嚣的城镇,就丧失了寂静的山村;有了安全的港湾,就没有求索的漂泊;想要小溪的清澈,就看不到大海的磅礴……回复


来自巩义的网友说:评论时间:2021-01-18

两个人能否走在一起,时机很重要。爱得深,爱得早,都不如爱的时候刚刚好。如果可以,就让我们,晚点在一起,余生都是你。回复


来自涟源的网友说:评论时间:2021-01-18

有的人25岁就死了,只是到75岁才埋葬。我们究竟是活了365天,还是活了1天,重复了364遍。回复


来自襄阳的网友说:评论时间:2021-01-17

今晚天上有半轮的下弦月; 我想携着她的手, 往明月多处走—— 一样是清光,我想,圆满或残缺。 庭前有一树开剩的玉兰花; 她有的是爱花癖, 我忍看它的怜惜—— 一样是芬芳,她说,满花与残花。 浓荫里有一只过时的夜莺; 她受了秋凉, 不如从前浏亮—— 快死了,她说,但我不悔我的痴情! 但这莺,这一树残花,这半轮月—— 我独自沉吟, 对着我的身影—— 她在哪里呀,为什么伤悲,调谢,残缺?回复


来自吉林的网友说:评论时间:2021-01-17

友情和爱情一样,也是有保鲜期的,想一想,有多少已经不联系的朋友,默默地存在于你的通讯录中。不是不想联系,实在是人生残酷,时空变幻,你我再无交集。与其相见,不如怀念;与其攀缘,不如随缘。人生不过是一场旅行,你路过我,我路过你,然后,各自修行,各自向前。回复


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