【证券实验报告设置独立董事的意义】学者:看中国股市“升级版”起航


发布时间:2021-04-17 07:06:44 阅读量:76373 作者:柏轩

综上简述,《意见》的核心要旨有二:一是注册时材料造假或上市后被发现造假,政府不承担直接赔偿责任,改由保荐人和中介机构承担终身赔偿责任证券实验报告设置独立董事的意义。这对保护中小股民是个历史性进步;二是政府只负责材料是否“合规”之审核,某只新股是否有投资价值,新股发行价是否合理,全赖投资者自行判断。对中小股民而言,难度系数并未降低甚至不降反升。

昨天,证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,市场期许已久的股票发行改革方案终于端上台面。就此,逐步推进股票发行从政府核准(审批)制转向市场注册制,这一分量堪与2005年股市全流通改革相当,从长远看对促进国内资本市场健康发展含金量更高、影响更为深远的改革,终于正式起航了。(相关报道见10版)

鉴于2012年初起股市震荡过于激烈,沪指一路下行并一度击穿1800点,舆论多将新股发行“大跃进”导致“抽血”过量,视为股市震荡之罪魁祸首。受舆论强压,自2012年11月起,证监会不得已暂停新股发行,导致市场“停摆”已一年有余。今年初夏,受“肖钢新政”驱使,证监会责令排队上市的600家公司进行材料真实性自查,结果近200家公司自知难在“肖钢新政”前蒙混过关,与其到时出丑受罚,不如知趣而退,断了上市圈钱邪念,灰溜溜宣布放弃上市。600家申请上市公司有“鱼”也有“龙”,有了《意见》开道,明年1月IPO重启后首批上市的约50家公司,虽说也未必都是“真龙”,但大体可以确保是自查淘汰所剩400家公司中上呈申报材料较为靠谱的。果真如此,这是国内资本市场诚信建设的一大步,也是保护中小股民的有力举措。

新股发行遵循何种规矩,系资本市场基础性制度构建。要想打造资本市场“升级版”,新股发行改为市场注册是必须迈过去的一道坎。尽管注册制乃各国惯例,但无论是争取上市的公司,还是股市投资人,尤其是中小股民,对这项关键性基础改革却心存担忧。担心上市门槛一次性拆除后,中国股市的投机与无信现状将进一步放大,以至于中小股民更易被宰割。中小股民这一担心是否真能成立?

不妨先对《意见》的核心内容略作解析。注册制首先将拟上市公司上市材料的真实性监管作了前移,鉴于此前核准制时证监会其实没有能力依赖行政手段甄别材料之真假,更难以甄别材料造假,故而,证监会这次遵循国际惯例,只对拟上市公司向证监会提供的全套材料是否齐全,作注册必须的“合规性”审核。只要是“合规”的,证监会即予放行。但证监会为此设置了三道关键性保险:

第一,拟上市公司招股说明书须提前3个月在证监会官网公开披露。这一招挺“凶”,相当于把材料审核权下放给了社会尤其是拟上市公司的同行。若材料尤其是会计报表造假,同行的眼睛往往远比证监会明亮。而且,招股说明书实行连坐制,若公开披露环节出了丑,保荐人将在一年内被取消保荐资格。这一招也很“凶”,迫使保荐人不能不掂量“串通造假”的巨大成本。

第二,公司注册上市后,保荐人、会计事务所、审计事务所、律所等中介机构继续与上市公司实行责任连坐。一旦某公司材料造假在上市后败露,并对投资者造成重大损失,保荐人及中介机构与该上市公司承担连带赔偿责任。如果问题严重,签字画押的保荐机构人员、资产评估师、会计师、审计师、律师还得承担刑责吃官司。

第三,上市公司控股股东、持股高管抛售或减持股票套现后“圈钱走人”的门槛被抬高,所持股票在锁定期满后两年内减持的,其减持价格不得低于发行价(通俗讲,该公司上市前就是一家“烂公司”,上市后股价跌破发行价且不可能起死回生,公司高管欲低价抛股出逃在两年不被允许)证券实验报告设置独立董事的意义。此外,上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,高管抛售股票锁定期限自动延长至一年半。

需要提醒中小股民的是,《意见》主要是作出原则性规定,具体落实涉及一系列配套政策的落地速度和执行力度。千万莫以为有了《意见》就可放心购买股票了,须知国内股市要真正实现“风清气爽”依然前路漫漫。但倘若《意见》能大体落实,到2020年时,国内上市公司总量由目前的2500家翻上数个跟斗也许不是梦。真要那样,中小股民选择面也将随之放大。

邢理建(上海 学者)证券实验报告设置独立董事的意义

两市仅不到两成个股上涨,天邦股份、迪安诊断、濮耐股份、第一医药四家非ST股涨停。超过1700只个股飘绿,华芳纺织跌停,创业板股朗源股份跌9.67%紧随其后。

”银河证券基金研究中心分析师俞慧君在接受《证券日报》记者采访时表示,参照企业年金的基金投资应注意以下两点:第一,职业年金的基金投资同企业年金的基金投资一样;第二,职业年金的增量规模增长会快于企业年金的增量规模。原因是职业年金强制缴纳,企业年金志愿缴纳。职业年金的缴费比例高于企业年金,职业年金要求单位缴8%,个人缴4%,企业年金由企业设定,但有上下比例限制。粗算机关事业单位参与人员4000万人至5000万人,而企业年金参与人员仅为2300多万人。

趋势上,近期上证指数急涨之后又陷入了持续低迷格局,加上利空因素仍然未真正散去,在缺乏充足惊喜因素环境下,外围资金很难大幅流入,仅是内部存量资金伴随热点的轮动进行内耗。可见后市大盘依然表现弱势震荡格局,下跌也没有大的空间,而上涨也没有惊喜因素推动。因此,投资者在操作上仍应多看少动,密切关注消息面的变化。

额滴神!难道今年的贺岁档大家都要杀个头破血流乃至同归于尽吗?错!有片方已经做好了“不想乱战,只想抱团”的战略部署。其中,《鬼吹灯之寻龙诀》、《恶棍天使》、《老炮儿》三部影片共同以“贺岁档联盟”的名义发布预告片和海报,合力促成中国电影市场首次出现同档期的电影结盟作战,可谓史无前例。原来《寻龙诀》聚合了万达影业、华谊兄弟、光线影业三大民营电影公司联合投资,恰好这三家公司在贺岁档又各有新片上映,因而促成了“贺岁档联盟”。

澳大利亚悉尼股市S&P/ASX200股指下跌64.6点,收于4242.9,跌幅为1.50%。新西兰股市NZX-50指数下跌29.05点,收于3303.22点,跌幅为0.87%。

对此,“宝能系”实控人姚振华并未出面回应,但宝能集团于18日凌晨发声明简要回顾了其自1992年以来的发展历史,强调集团依法合规经营,在业界享有良好声誉。“集团恪守法律,相信市场力量。”宝能的书面回应虽然没有直接点名万科,却针对王石讲话主要内容予以明确回应。

申万宏源证券研究所理财研究部联席总监钱启敏也认为:“从周三的走势来看,虽然跳空低开10个点,但并没有继续下行,而是维持盘整。虽然与此前趋平的走势类似,但投资心态和预期还是有比较明显的差异。”

三是新经济新动能加速形成,新旧动能转换初现端倪。在经济面临传统行业调整压力下,新产业、新产品、新业态为经济注入新动力。上半年,沪市新兴产业依然保持较快的发展势头,表现优于沪市平均水平。电子及通信设备制造业、航空航天制造业以及医药制造行业等高技术含量、高附加值的新兴产业,合计实现营业收入8355.31亿元,同比增长7.65%,实现净利润518.49亿元,同比增长29.02%,显著高于整体平均水平。旅游、文化等新兴消费行业业绩稳步增长,上半年合计实现营业收入342.03亿元,同比增长约21.66%;实现净利润34.67亿元,同比增长约26.01%。四是国有企业经营贡献大,改革提速加码转型升级。上半年,沪市国有企业经营仍占据主要地位,共计实现营业收入约10万亿元,占沪市整体比例89%;实现净利润约1.05万亿元,占比92%。同时,国有企业的社会贡献巨大,占比约60%的国企贡献了93%的税收;共计支付职工薪酬9059亿元,同比增长7%,远高于民企的1098亿元。此外,在“瘦身健体、提质增效”的国有企业改革政策的推动下,国企并购重组日益活跃,继南北车成功合并组建中车集团后,又有中海中远集团、中国建材和中材集团、金隅集团和冀东水泥等一批国企的合并重组也在加速前行。

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网友评论:

来自高邮的网友说:评论时间:2021-04-17

想博得的,能博得的,至多是她的一滴泪,她的一阵心酸,竟许一半声漠然的冷笑;但我还是甘愿,即使我粉身的消息传到他的心里如同传给一块顽石,她把我看作一只地穴里的鼠,一条虫,我还是甘愿!回复


来自平顶山的网友说:评论时间:2021-04-17

什么都没忘,不提,是因为有些事只适合收藏。回复


来自上饶的网友说:评论时间:2021-04-17

那些想说却不敢说的话,都变成了转发,不是我不善言辞,只是不敢表达。回复


来自湘乡的网友说:评论时间:2021-04-17

最痛苦的是,消失了的东西,它就永远的不见了,永远都不会再回来。却偏还要留下一根细而尖的针,一直插在你心头,一直拔不去,它想让你疼,你就得疼。回复


来自遂宁的网友说:评论时间:2021-04-17

我抬头望,蓝天里有你, 我开口唱,悠扬里有你, 我要遗忘,我向远处跑, 另走一道,又碰到了你回复


来自平凉的网友说:评论时间:2021-04-16

听说,真正的闺蜜应该是这样的:互损不会翻脸,出钱不会计较,地位不分高低,成功无需巴结,失败不会离去。回复


来自溧阳的网友说:评论时间:2021-04-16

我只希望我所爱的女人,平凡而孱弱,不必事事自己挡在前头,任何事情发生,都可以有人替她遮挡风雨,尽力照顾她,疼爱她。我只希望你可以从容幸福,安宁地过完下半生。我只是要你幸福。回复


来自晋中的网友说:评论时间:2021-04-16

生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。回复


来自景洪的网友说:评论时间:2021-04-15

终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。回复


来自吉安的网友说:评论时间:2021-04-15

经不住似水流年,逃不过此间少年。回复


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