【天风证券 金达莱】西王糖业8亿美元进军房地产 "弃糖"或难再尝甜头


发布时间:2021-05-10 15:24:22 阅读量:9098 作者:智凯

兰德咨询总裁宋延庆对西王糖业进行了善意的提醒,进军房地产操作难度比较大天风证券 金达莱。须从专业化、精细化、品牌化三个方向去发展。

即使调控政策一直在加码,房地产市场仍在上演着“围城”。

5月29日,西王糖业控股有限公司发布公告,公司间接全资附属公司辉盛有限公司与山东省即墨市人民政府就合作发展多用途物业开发项目订立框架协议,暂定投资额为8亿美元天风证券 金达莱。

据悉,西王糖业原本为亚洲最大淀粉糖生产基地,从事玉米加工,生产淀粉糖及玉米副产品业务,该公司于近期宣布,将上述业务出售予大股东兼主席王勇,并转型至物业开发。

“多数非地产企业进军房地产,主要还是博弈未来宏观楼市预期,看好两三年后的房地产市场。”同策咨询研究中心总监张宏伟在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

据媒体报道,香港友达资产管理董事熊丽萍认为,西王糖业去年因农产品原材料成本波动,部分业务现亏损,现在该公司计划变身为地产公司,这可对其稳定收入及长远发展有所帮助。但是日后如果如期成为房地产股,按公司目前的规模看仍然偏小,因此可能出现借贷能力差、业务风险大等问题。

行业巨头西王糖业谋转型

西王糖业昨日(5月30日)发布公告称,旗下全资附属公司辉盛与即墨市人民政府签订物业开发项目框架协议,内容包括开发即墨市火车站广场和商业、住宅及办公区域。

据悉,项目位于山东省青岛市的即墨市青荣城际铁路火车站,占地面积约2天风证券 金达莱.32平方公里。根据框架协议,辉盛的一家附属公司将在即墨市成立一家外商独资公司或中外合资公司,担当开发项目的主事人;辉盛的一家附属公司或一家联营公司将参与开发项目。辉盛将负责开发项目的调研、规划、建设及融资,初步计划将向开发项目投资8亿美元,发展期将持续3至5年。

“沿铁路线开发物业,是目前部分房企的时髦做法。”上海易居研究院研究员严跃进分析,即墨市经济条件尚可,在山东以及全国百强县中排名较前。但即使如此,也容易陷入一个困境。

“物业开发,不应过多关注人口的输入多少,而应关注人口在相应区域停留时间的长短。如果仅仅是行人匆匆,那么这种物业开发的效果就要大打折扣。”严跃进表示,实际上,目前全国兴建城际铁路站,并非个个都成功,相应的风险与失败案例依然存在。

淀粉糖等玉米加工业务被剥离

资料显示,西王糖业原来的主营业务是加工玉米,生产各种淀粉、糖及玉米副产品。因经营问题,公司2012财年亏损人民币1803万元。

西王糖业于5月22日宣布,向控股股东西王投资出售玉米加工业务,总价20.96亿元人民币,公司预计出售确认亏损8.61亿人民币。西王糖业同时表示,此次交易完成后,公司将不再从事玉米加工业务,并会把资源集中用于发展在内地的物业开发。

对于其转型的原因,严跃进分析,或是其盈利能力发出警告。纵观西王糖业的财务数据,经营状况每况愈下。如资本运用回报率从2011年12月的7.3%下滑至2012年12月的-0.6%。呈现由正转负的尴尬。

如此困境下,利润率指标也是陷入了穷途末路的困境。如2011年12月,经营利润率为7%,到了2012年12月更是下降为1.8%。而税前利润率和边际利润率则更为“沮丧”,在2012年12月均下滑至-0.4%。

“产品附加值较低,主营业务利润率较低,能源、资源类产品特别是玉米价格的波动对公司盈利的稳定性产生不利影响。从产业发展的规律来看,产业集中度提高的趋势明显,玉米深加工企业的规模将不断扩大,规模优势地位受到挑战。”在其官网上发布的文章中,西王集团也表示了目前面临的挑战。

公开资料显示,西王糖业是西王集团的控股子公司。西王集团现已以玉米深加工为主业,除西王糖业外,西王集团还控股西王食品(000639,SZ)、西王特钢(01266,HK)另外两家上市公司。

西王集团三家控股子公司,只有西王食品一家业绩突出,整个西王集团的财务数据并不好看。

三线城市地产现滞销风险

就在地产调控日趋收紧之际,杉杉、五粮液、地奥、长虹、国美、阿里巴巴等一系列“非主业房企”却在楼市低迷期崭露头角,这些在服装、矿产、医疗、食品、电器、IT等行业的“大腕”纷纷进军地产行业。据不完全统计,此间在房地产领域亮相的“非主业房企”资金超过500亿元。

即使当前各地楼市尤其是一线城市楼市量价滞涨,也抵挡不住行业外“大鱼”的涌入。众多非地产企业进军房地产行业,同策咨询研究中心总监张宏伟认为,非地产企业进军房地产行业,决策者考虑公司主营业务板块与地产板块并驾齐驱,开始以“两条腿”走路的方式规避不同行业的投资风险。“多数非地产企业进军房地产,主要还是博弈未来宏观楼市预期,看好两三年后的房地产市场。”

但房地产是资金密集型行业,开发经营具有实际面广、项目耗资巨大、投资周期长、资金回收慢、经营风险大等特点。

一线城市楼市 “一片飘红”,土地市场也持续升温,高单价、高溢价地块频现,多地“地王”纪录屡被刷新。张宏伟认为,优质地块被具有资金实力的大型开发企业拿走,中小开发企业拿地的机会越来越少。

克而瑞在 《中国城市房地产市场风险报告》中指出,部分三线城市风险主要表现在供求关系上。随着一二线城市房地产市场快速扩张、房价的持续高涨,一部分三线城市近年来也加入到大力发展楼市的行列中来。但三线城市其本身的需求体量其实并不足以形成支撑,这些城市未来风险正集中展现。

对此,严跃进认为,三四线城市市场面临着滞销等风险。但同时,房地产开发对资金的渴求程度并没有减少。从这个角度看,未来的销售业绩或许难以支撑稳定的现金流,从而引发房企经营风险。

江苏神通刚公布了2013年业绩快报,每股收益是0.33元,截至昨日收盘市盈率是39.09倍;中核科技前三季度每股收益0.215元,2012年全年是0.284元。若2013年每股收益能够保持2012年水平,则当前市盈率为56.65倍。无论从行业排名、毛利率、流通股本还是未来的增长前景看,纽威股份当前的估值并不算高。

西王 糖业 公司

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网友评论:

来自河源的网友说:评论时间:2021-05-10

三十年的变迁,三十年的哀怨,如今所有的记忆都在白色床单上缠绵。三十年的风雨三十年的心碎,所有残划过的思念苍老了这张发黄的脸。回复


来自漳州的网友说:评论时间:2021-05-10

对他人的私事不关心,不介入,允许他人的道德观、生活方式和自己不同,这将消除世上90%以上的烦恼。回复


来自天门的网友说:评论时间:2021-05-10

终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。回复


来自舟山的网友说:评论时间:2021-05-10

爱是一场催眠,醒来之后你被谁吸了灵。这就是为什么爱过之后,总觉得不仅失去他,也失去了一部分自己。被爱的人总是掌灵者,去爱的人反而失魂。在每段真心付出的感情中,总有一个人献祭了灵魂,收获了残忍。回复


来自海宁的网友说:评论时间:2021-05-10

明知道你的签名写的不是为我,而我却自欺欺人的对号入座。回复


来自双滦区的网友说:评论时间:2021-05-09

所谓缘分,就是遇见了该遇见的人;所谓福分,就是能和有缘人共享人生的悲欢。缘分浅的人,有幸相识却又擦肩而过;缘分深的人,相见恨晚从此不离不弃。有的缘分是可遇而不可求的,属上等缘;有的缘分是可遇亦可求的,属中等缘;有的缘分是可遇而无需求的,属下等缘。无论何等缘分,都离不开珍惜二字。回复


来自唐山的网友说:评论时间:2021-05-09

成长的路上少不了杂种与贱狗。回复


来自西宁的网友说:评论时间:2021-05-09

当有人突然从你的生命中消失,不用问为什么,只是他或她到了该走的时候了,你只需要接受就好,不论朋友,还是恋人。所谓成熟,就是知道有些事情终究无能为力。回复


来自沈阳的网友说:评论时间:2021-05-08

没办法体面地喜欢一个人,因为在乎本身就极不体面。密切关注一个人的言行,稍有接触就紧张得可笑。这份不雅是爱情里最好的东西之一,它装不出来,也掩盖不了。无论多成熟的人,深爱时都会回归成孩子。回复


来自南京的网友说:评论时间:2021-05-08

当你真心相信一切都会好的时候,一切就会真的好了。回复


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