【证券从业报名填写规范】应收账款为净利15倍 久联发展微增业绩成纸上富贵


发布时间:2021-05-12 01:49:30 阅读量:937 作者:荣轩

表面来看,久联发展的业务并不少,但是,在业务大发展的背后,公司的资金流压力也不容小觑证券从业报名填写规范。

不过,公司应收账款暴涨至13证券从业报名填写规范.86亿元,是净利润的15.86倍,比去年年末的12.5亿元大增1.36亿元。这意味着该公司的上半年盈利几乎全部是账面利润,少真金白银入库。

久联发展增收不增利

公开资料显示,久联发展全资子公司贵州新联爆破公司2010年末开始承建的遵义新南大道道路工程BT项目,因设计变更导致工程量增加,合同金额预期将由原来的2.7亿元增至4.8亿元。

5月30日,新联爆破集团与织金县顺达市政投资有限责任公司签订了《S209织金县城至绮陌(互通)段改造工程建设工程施工合同》。合同显示,中标签约金额达到5.01亿元。工期自监理人发出的开工通知中载明的日期起算,预计达到540天。

“虽然久联发展的业务看上去颇多,但是此前承揽的皆为市政工程爆破项目,且大多采用BT模式。市政工程爆破项目有两大缺点:一是需要施工方先行垫付资金;二是毛利率低。最终导致了久联发展利润都是账面纸上利润,并且导致了公司的资金流压力加大,并且容易出现回款慢或无法回款的风险。”中银国际认为。

数据显示,久联发展在2012年年报中显示该公司期末应收账款高达12.5亿元;市政道路工程毛利率为14%,房屋建筑工程毛利率仅7%,导致公司的综合毛利率在7家民爆上市公司中排行倒数第三。同样,久联发展2013年上半年应收账款仍高达13.86亿元,同比增加11.16%。

回款难加剧现金流压力

应收账款的增加直接导致了坏账增加的风险。久联发展应收账款额度高,但坏账计提却很激进。资料显示,久联发展2012年财报中将4059.8万元坏账准备全部计为应收账款坏账准备,计提比例也仅为3.2%,而久联发展应收账款前五名客户中后三名公司合计欠款3.79亿元,占公司应收账款比例29.5%,但公司对此部分欠款的坏账计提却为零。同样,2013年单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款12.61亿元,占应收账款总额的88.48%,却仅有1.29%的坏账计提。

有分析人士指出,虽然久联发展低坏账计提提高了公司的利润率,却无形增加了该公司的应收账款风险,同时还增加了该公司的资金成本。因为该收的款项不能收回,而BT模式导致该公司预付账款快速增加。

数据显示,久联发展2013年上半年预付账款增加6319万元,同比增长113.85%。预付款的增加和应收账款的不能及时收回,导致了久联发展财务费用急剧攀升。2013年上半年久联发展财务费用4417.45万元,同比增加158.97%。即使是第一季度,久联发展在第一季度也较去年同期增加银行贷款6.27亿元,导致了财务费用的激增。由于现金流紧张,久联发展上半年流动负债合计19.87亿元,其中短期借款7.27亿元;上半年非流动负债合计14.09亿元,其中长期借款7.82亿元。

激进扩张带来安全隐患证券从业报名填写规范

有分析人士指出,久联发展快速扩张发展模式,虽然带来了公司业务量大增,但是也带来了应收账款增加和资金压力增加的财务风险,同时还增加了公司民爆器材生产和物流的安全压力。如何更加高效回收应收账款是久联发展近期主要考虑的问题,这不仅制约着公司爆破工程项目的快速增长,也制约着对炸药的安全生产、安全存放和安全运输的重视。

久联发展上半年获得了工信部增加2万吨乳化炸药安全许可的批准,也让公司在贵州省内的工业炸药生产能力由原来的8.7万吨增加至10.7万吨,总的工业炸药生产能力由14万吨增加至16万吨。炸药生产的增加导致了生产和物流的更多安全隐患,久联发展必须做好生产和物流的安全才能避免贵州曾经“11·1”爆炸事故的重演。

华创证券认为,久联发展上半年仍面临矿山爆破业务拓展不力、市政BT业务回款不畅的风险;以及受制于原材料硝酸铵价格大幅上涨,工业炸药毛利率下降的风险;更重要的是久联发展需要预防安全生产、存放和运输炸药爆炸事故出现的风险。而国泰君安认为,久联发展上半年业绩低于预期,旗下BT项目虽有3-5年好光景,但短期内存在着接单持续以及施工进度的问题,建议谨慎增持。■本报记者张敏漆森林

对此,中色股份认为,7000吨/年稀土分离项目达产后,公司稀土离子型稀土分离能力将达7000吨/年,并将成为国内生产规模领先、工艺技术先进、装备水平一流、自动化程度高且环保条件好的稀土分离龙头企业。

对此某营业部负责人表示:“很多营业部原来都很看好这项业务,前几年营业部经常提出一些有利于投资顾问的规划,但近年来已经弱化了投资顾问业务,与前两年的热闹场景没法比。”

深交所披露的2012年上市公司信息披露考评结果显示,主板、中小板、创业板上市公司中考评结果为A的分别有56家、127家和60家,占到上市公司数量的11.64%、18.12%和16.90%。而符合相关行业要求的上市公司分别仅有4家、25家和15家。可见,仅从并购重组项目、上市公司自身来看,符合豁免/快速通道条件的公司就很少。

看来,近期内市场并不太缺乏资金,原有的热点还在深入,同时个股分化导致的结构性行情仍然有运行的基础。根据这三大信号,那么投资者继续以乐观的心态看待后市,的确还是一件比较有把握的事情。□申万研究所 桂浩明

国泰君安君得丰一号次级 17.271835

在传统产业并购交易保持增长的同时,以电信服务、信息技术为首的新兴产业并购也明显活跃起来。

而另一方面的利好是,近期商业银行对于光伏行业的态度也有所转变。在光伏产业相关扶持政策出台之后,商业银行对于光伏行业的贷款逐渐松绑。由于该产业涉及绿色金融和节能减排,且市场空间巨大,银行对光伏产业的兴趣渐浓,并在风险可控的情况下采用多种模式介入产业中。政策推动加上资金松绑,或许将为行业长足发展带来更大的推动力。

公司 账款 业务

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网友评论:

来自福鼎的网友说:评论时间:2021-05-12

爱的碎片填满我的记忆。眼泪就这样又一次不听话地滑落了脸颊。此刻,谁能温暖我的心扉?谁能带给我意外的惊喜?回复


来自铜陵的网友说:评论时间:2021-05-12

爱,不是寻找一个完美的人,而是学会用完美的眼光,欣赏一个不完美的人。回复


来自常宁的网友说:评论时间:2021-05-12

若是自己没有尽力,就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易,但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。回复


来自安庆的网友说:评论时间:2021-05-12

如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。回复


来自宜宾的网友说:评论时间:2021-05-12

如果个性是一种错,那麽我已壹错在错。如果帅是一种罪过,那麽我已罪恶滔天。如果聪明要受惩罚,那我岂不是该千刀万寡如果谦虚要受责駡,我怎能逃过妒忌的嘴巴。回复


来自南昌的网友说:评论时间:2021-05-11

聊再多的天都不如见一次面来得实在。回复


来自临安的网友说:评论时间:2021-05-11

总是有一个人,一直住在心底,却消失在生活里。回复


来自南安的网友说:评论时间:2021-05-11

每到一个陌生的城市,我的习惯是随便走走,好奇心驱使我去探寻这里的热闹的街巷和冷僻的角落。在这途中,难免暂时地迷路,但心中一定要有把握,自信能记起回住处的路线,否则便会感觉不踏实。我想,人生也是如此。回复


来自株洲的网友说:评论时间:2021-05-10

聪明人嘲笑幸福是一个梦,傻瓜到梦中去找幸福,两者都不承认现实中有幸福。看来,一个人要获得实在的幸福,就必须既不太聪明,也不太傻。人们把这种介于聪明和傻之间的状态叫作生活的智慧。回复


来自太仓的网友说:评论时间:2021-05-10

要成长,伤痛就要大一点,伤口就要深一些。回复


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