【华泰证券 调佣金】基金:注册制将引导市场投资理性化


发布时间:2021-05-12 16:58:21 阅读量:4611 作者:皓翔

“注册制对市场造成的影响除了具体层面的如IPO发行等方面外,最核心的影响是使得A股投资者的投资策略产生一定的改变华泰证券 调佣金。”博时基金股票投资部董事总经理李权胜认为,未来市场的变化会更加有利于以公司基本面研究为基础的投资风格。

随后,证监会也在官网第一时间表态称,将“积极稳妥推进股票发行注册制改革”。部分公募基金表示,根据推测,注册制最快可在明年3-4月份正式推出。推进过程预计循序渐进,对市场冲击有限,长期来看,利好资本市场,而个股估值可能出现分化。

符合市场预期

部分公募基金表示,注册制推出符合市场预期,然而就细节来看,还是强于市场预期。

从今年年初开始,市场就预期今年年底或明年年初会推行注册制,尤其最近一个月,在管理层“吹风”的影响下,市场对于加快推进注册制改革给予了更充分的预期。但12月9日证监会表示,“注册制改革是一个循序渐进的过程,不会一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容”。大成基金分析,从这个细节看,注册制推进的进度不会超市场目前一致预期的明年3-4月份。另外,从流程上看,国务院通过草案后需要全国人大常委会审议授权,人大常委会会议一般双月下旬召开,因此该草案有望在12月下旬会议中授权,之后国务院将根据授权调整《证券法》中的相关规定,证监会将依此制定《股票公开发行注册管理办法(征求意见稿)》等文件,然后再出台正式文件,最快也要到明年3-4月份。

针对注册制会导致股票供应量增加从而引发市场下跌的猜测,大成基金表示,注册制不会是A股市场下跌的原因,因为其有利于进一步完善资本市场建设,提升市场的风险偏好。“股票供应增加,就会导致A股市场供需出现变化,最后引发下跌”的观点逻辑存在问题,因为管理层在推行注册制改革的同时,一定会加大事中和事后监管,对于涉嫌犯罪的违法行为加大惩罚力度。一般来说,注册制改革后大量优秀的公司将进入市场,而业绩持续下行或行业进入衰退期的公司将会被挡在上市之外或已经上市的将面临退市,这是利好,而不是利空。

长期利好A股

公募基金对注册制的长远影响看法不一,但总体认为是利好华泰证券 调佣金。

大成基金指出,十八大提出建立和健全多层次的资本市场制度,而股票市场是企业融资的最好渠道,“熊”市大环境是不利于企业融资,不利于恢复经济的,所以政府也希望集中资源打造“慢牛”行情,或至少是较为稳定的行情。即使明年开始推行注册制,根据市场普遍测算,明年的融资规模大概在4000亿元左右(今年IPO实行半年,融资约1400亿元,全年大概在3000亿元左右),这与市场预期的明年将入市的增量资金相比并不大。

融通基金则表示,预计发行节奏会在考虑市场承受能力的基础上逐步放开,所以注册制正式落地之后,市场不用太担心。另外,在注册制时代,创新型、现代服务型公司的上市机会将使得经济向这些代表未来发展的企业和产业靠拢,投资者也有更多选择。预计未来,创业板会向美国的纳斯达克衍化,即分化严重,未来真正创新的、商业模式独特的、有企业家精神的公司,投资者愿意给予高估值。

十八届三中全会即将召开,市场对可能推出的改革措施和改革政策抱以较高期望,除了土地流转、国企改革等措施之外,放松二胎政策的预期也格外强烈,基金对该政策也比较敏感。数据显示,三季度与二胎概念相关的山大华特、贝因美、江南高纤等上市公司,基金增持比较明显。

中南传媒在10月28日将有13.98亿股限售股解禁上市,解禁市值148.61亿元,为本周沪市解禁市值最大公司。华策影视限售股将于10月28日解禁,解禁市值为37.80亿元,是本周深市解禁市值最大公司。

从基本面来看,公司主营数字电视行业,主要产品为数字电视机顶盒全部自行设计、生产,拥有自主知识产权,产品性能、可靠性、质量达到甚至部分指标超出国际同类产品。公司拥有国内市场最先进、市场占有率最高的互动数字电视端到端解决方案及其产品,成功在国内十余个省级广播电视网络运营商成功应用,随着公布第二批三网融合试点城市,公司的相关产品技术与应用优势将得到进一步发挥,市场竞争力将得到进一步体现。

虽然其最新的进展公告中没有提到重组的具体事项,但其最新的一则减持公告则颇有意味。

海立股份26日晚间公告,公司接控股股东上海电气(集团)总公司通知,上海电气于2014年5月30日至8月25日通过上交所累计减持公司股票575华泰证券 调佣金.0171万股,占公司总股本的0.86%。减持后,上海电气仍持有公司35.23%的股份。

不过,远光软件中报指出,公司未来将加强区域业务体系能力和团队能力整体升级,在技术领先、产品成熟的保障下,持续加快跨电力行业、跨财务领域的发展脚步。

上证股指下跌1.45%,收出四连阴。创业板指下跌2.06%,回踩到60日线附近。在此背景下,大宗交易的成交金额环比出现大幅减少,仅成交3.24亿元。从换手率来看,表现活跃的大宗交易主要集中在专用机械这个行业,行业换手率达到了15.66%。

证监会发行部副主任陆文山日前表示,关于新股发行改革征求意见稿的修改“应该求大同存小异”。建议考虑双重股权设计与中国版中小企业促进法,推动实体经济发展。

德威新材26日晚间公告,公司股东苏州信托有限公司(简称"苏州信托")于2014年8月25日通过深交所大宗交易平台减持公司股份320万股,成交价格7.83元/股,占公司总股本的1%。减持后,苏州信托仍持有公司股份2193万股,占公司总股本的6.85%。

分析人士指出,若放开“二胎”政策,并且完善相应的配套政策,将会形成一组强有力“组合拳”,释放巨大的改革红利。在未来5-10年内,我国将会形成一个规模适度的婴儿潮。这不但有利于缓解中长期老龄化社会的养老压力,提升消费拉动经济的力度,还能培育服务业,创造大量就业机会,有助于经济转型升级。

富达基金获批增加8亿美元QFII额度,总额度达到12亿美元,成为首家非央行和主权投资基金突破单家10亿美元限额的境外机构。笔者认为,QFII额度上限的放开,一方面呼应了中国人民银行行长周小川“目前外国居民投资中国金融市场主要通过QFII渠道,方便程度和灵活程度不够,也没有满足更高的自由度,这方面准备在今年出台一系列的政策和试点举措”的表态;另一方面,也将为A股市场引入更多的资金,对市场而言是一种利好。

由于债券型基金主要投资固定收益品种,一般而言,参与一级市场的网下打新,往往能给债券型基金带来不菲的收益,因此债券型基金往往在网下打新时表现得较偏股型基金更为激进。

深圳前海一线对冲投资企业基金经理胡志忠认为,创业板回光返照,主板正在酝酿行情。

属于海峡西岸经济概念股 建发股份本周大单资金净流入为34093.92万元,期间累计涨幅为13.78%,期间累计换手率为22.91%,最新收盘价为14.12元,最新市净率为2.45倍。

市场 基金 部分

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网友评论:

来自天门的网友说:评论时间:2021-05-12

莫名的感动着一起看日出日落,永远单纯没有悲伤。回复


来自本溪的网友说:评论时间:2021-05-12

当你走完一段之后回头看,你会发现,那些真正能被记得的事真的是没有多少,真正无法忘记的人屈指可数,真正有趣的日子不过是那么一些,而真正需要害怕的也是寥寥无几。回复


来自苏州的网友说:评论时间:2021-05-12

别在意别人对你的诋毁。诋毁,本来就是仰望。回复


来自北宁的网友说:评论时间:2021-05-12

第一个男人教会了你风月情愁,最后一个男人却给了你天长地久。女人,最值得珍惜的是最后一个男人,而不是第一个。回复


来自焦作的网友说:评论时间:2021-05-12

一直都很想你,不管做什么都会想到你,折腾过身体,费过劲,喝过酒,试过一切,但还是很想你。回复


来自九江的网友说:评论时间:2021-05-11

想你时月更圆了,念你时花更艳了,爱你时天更蓝了,恋你时地更宽了,每一刻都在想念你脸庞,每一天都在留恋你的容颜,对你的情一生不悔,对你的爱一世不变。爱你一生一世,直到海枯石烂!回复


来自龙井的网友说:评论时间:2021-05-11

白头偕老这件事其实和爱情无关,只不过是忍耐。但忍耐却是一种爱,所以,真正爱你的人,其实就是愿意一直忍耐你的人。回复


来自广汉的网友说:评论时间:2021-05-11

悄悄是别离的笙箫,夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥。回复


来自樟树的网友说:评论时间:2021-05-10

爱的出发点不一定是身体,但爱到了身体就到了顶点。回复


来自武穴的网友说:评论时间:2021-05-10

有些伤口,无论过多久,依然一碰就痛;有些人,不管过多久,也还是一想起就疼。回复


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